当全球经济堕入动荡、低迷之时夏季

引爆3大技术热门：+语义理解助力人工智能，看好服务崛起。股市有风险，投资需谨慎。文中提及个股仅供参考，不做买卖建议。

市场催生三大技术突破

类别：行业研究 机构：申万宏源集团股份有限公司 研究员：赵隆隆，陈超，曲伟 日期：2015-11- 0

国防兵工：日前，中央军委改革工作会议在京举行， 主席在中央军委改革工作会议上发表重要讲话，强调要全面实施改革强军战略，坚定不移走中国特色强军之路。从我们的角度重点关注两方面：抢占未来军事竞争战略制高点，充分发挥创新驱动发展作用，培养战斗力新的增长点。我们认为，从《中国的军事战略》白皮书到《》，我们可以注意到3点：1、太空和网络空间明显成为了我国未来军事力量发展的重点；2、要打赢信息化战争，对于武器装备远程精确化、智能化、隐身化、无人化的要求也越来越高； 、飞机、航空发动机、航空机载装备与系统、航天装备和海洋工程装备及高技术船舶作为未来技术发展的重点领域将得到进一步的重视。针对这三点，我们推荐关注航天动力、航天长峰、国睿科技、中直股分等，具体分析参考我们今年5月的《国防军队改革深度研究系列报告之七》。

贯彻军民融合发展战略，推动跨军地重大改革任务，推动经济建设和国防建设融会发展。我们一直认为未来10年是民从军发展的黄金十年，我国正处于由初步融合向深度融合的推动阶段，国家自今年 月将军民融合深度发展上升为国家战略后，出台的每一项政策无不显示了国家对加速军民融合的决心。现有民从军公司已超百家，我们今年4月的《国防军队改革深度研究系列报告之6》也对民从军的模式和相关标的进行了梳理，在此我们特别推荐银河电子、四川九洲，建议关注金信诺、雷科防务、航天发展、高德红外等。

能源设备：三门核电1号机组首批AP1000主泵发运，预计2016年年底前可并网发电。

11月11日，三门核电1号机组首批两台AP1000主泵（SN04\SN06）在美国宾夕法尼亚州的柯蒂斯 怀特公司EMD工厂发运，经由美国费城港转由货轮运输，将在12月25日前抵达上海港。我们初步预计三门核电机组将于2016年年底之前并网发电，核电建设进程再次提速。 访英期间正式签署核电大单，中广核和法电正式签署英国核电站投资协议。

我们认为，核电行业5大催化剂正在验证过程中，重点关注：（1）核电十三五计划；（2）内陆核电是否放开（几率较大）；（ ）中国核建、国电投A股上市进程；（4）核电新开工项目陆续推出；（5）海外出口；投资标的：我们首推002 66台海核电，建议重点关注应流股分，中国核电，其他推荐久立特材、浙富股份、上海电气、南风股分等。节能装备重点关注：天壕环境、开山股分。

轨道交通：我们在11月25日申万2016年度策略会中发布名为《千亿市场爆发在即，检测监测独领风骚》的铁路后市场行业投资策略报告，重点看好后市场检测检测领域，推荐康拓红外和神州高铁，建议关注运达科技。核心观点：运营里程积累+技术提升（高铁+电气化）构成行业高景气度核心驱动力。铁路行业已逐步由大规模 设计建造 阶段转入长时间 设计建造与运营保护并重 阶段；检测检测+维护保养，市场爆发在即，预计铁路后市场2020年规模1484亿元，十三五期间CAGR21.27%。其中检测监测市场容量505亿元，CAGR 0.01%；维护保养980亿元，CAGR为17.89%。市场需求上看，检测监测行业合增速最高，竞争格局上看：检测监测行业处于初创阶段，业内公司小而专，而维保几乎由中车和各路局包揽；发展趋势上看，检测监测行业龙头企业进行平台化建设和外延式并购动力强，未来有安全与保护大数据分析改造潜力；综合产业布局、并购能力以及公司机制，我们推荐康拓红外和神州高铁，建议关注运达科技。

        

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