巴菲特认为衡量美国股市高低的最佳指标物业

认为，股市的整体市值/GDP是衡量股市高低的最佳指标。这个指标在任何时点都适用。

在去年10月30日购买到假包后 美国股市的整体市值可以用标普500指数成份股的整体市值来代替。我们也可以用美联储资产负债表第36行流通股票市值（Market Value of Equities Outstanding）来代表美国股市的整体市值。GDP与美联储资产负债表数据都是季度数据。GDP数据最早至1947年，美联储资产负债表数据最早至1951年。美国股市的整体市值/GDP如下图所示，分子为美联储资产负债表数据。当前该比例超过了2007年的水平，历史上看，仅低于互联泡沫时期的水平。

若对美联储资产负债表数据持保留意见，可以使用另一个数据作分子—Willshire5000整体市场市值指数（Wilshire 5000 Total Market Full Cap Index）。Willshire5000指数最早至1970年，以它为分子的美国股市的整体市值/GDP如下图所示。当前该比例已逼近互联泡沫时期的水平，仅低于2000年里两个季度的数值。

技术小贴士：Willshire5000整体市场市值指数为每日数据，为了使数据更平滑，下图对每日数据进行了季度平均，而非直接采用季度末数据。