金融上市券商月营收环比翻番牛

金融：上市券商10月营收环比翻番 类别： 机构： 研究员：

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本周数据：17家上市券商相继公布母公司及控股子公司财务月报，经统计，17及券商（含子公司）10月营收合计 4.91亿元，净利润合计9.1 亿元。在扭转9月份大面积亏损的情况下，整体营业收入环比增加10 .20%。但是，依旧值得关注的是中信证券（母公司）、东北证券与中德证券、瑞信方正依然出现亏损，中信证券（母公司）因自营所致亏损1.41亿元，东北证券则是连续第三个月亏短，累计亏损额1.6 亿元。截至10月底，预计东北证券全年亏损额约6500万。

多数国家新订单及出口萎缩甚至大幅下跌 传统业务：本周证券行业指数上涨1. 0%，成交额下降 .88%；上证指数上涨2.22%，成交额上升19.02%，行业指数弱于大盘表现。A股日均成交金额1976.0亿元，周环比上升26.86%。年初至今日均成交额为1844.6亿元，比2010年低18.04%。A股流通市值为18.81万亿元，周换手率为 .98%。上周（10..28）新增A股开户数为18.26万户，环比上升20.79%。一级市场融资总额/发行规模合计1065.5亿元，环比上升2 .97%；共发行42家，其中首发4家，增发1家，债券发行 7家；1只商理财产品成立，为创业创金策略尊享，成立规模1.1 亿元，投资类型为平衡混合型基金。

创新业务：周末两融余额 48.42亿元，周环比上升4.82%；股股指期货成交量与成交金额分别为1 2.0 万手和10.81千亿元，环比分别变化-5.25%和-1.86%；一周期现交易比为109.41%，比上周降 2.01个百分点。

投资策略：鉴于券商股业绩受市场走势影响，业绩快于股价反映，股价影响估值，2012年买方业务（资金运用型业务）决定券商股的估值空间，且考虑海通、光大有望受益较大，具有较高安全边际，维持对海通证券“谨慎推荐”评级，并建议关注光大证券。

风险提示：市场系统性下滑的风险。