东北证券创新型企业境内上市需多维度防风险公开

东北证券：创新型企业境内上市 需多维度防风险 类别： 机构： 研究员：

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报告摘要：

创新型企业境内上市需多维度防风险。随着证监会6月6日发布的《存托凭证发行与交易管理办法(试行)》等一系列创新企业试点配套规则落地，以及6月11日证监会接收并受理小米团体在国内发行CDR并上市的申请，6月14日证监会发行部表露了小米集团公然发行存托凭证申请文件反馈意见。这意味着符合条件的创新型企业可以开始申请试点境内发行上市，备受关注的创新型企业登陆境内资本市场的浪潮即将到来。与此同时，由易方达基金、华夏基金等6家机构申报的战略配售公募基金取得证监会批文，将重点投资于包括A股、CDR在内的创新型企业上市的战略配售。

新三板基金集中到期。2015年，新三板市场行情火爆，新三板成指一度站上2100点的高点。市场行情火爆引来资本的青睐，大量专门投向新三板市场的专项基金产品出现。东方财富Choice数据显示，仅2015年上半年，超过1700只的新三板基金理财产品成立。2015年-2016年，在牛市行情驱动下，大量产品前后发行。目前市面上存在的产品很大比例就是当时所发行，备案存续期基本为2至3年。中国证券报采访了解到，这些新三板基金的退出期限通常设臵为“2+1”，即2年封闭期加1年退出期。3年时间过去，当初跑步入场的新三板基金迎来到期潮。市场逐步回归理性，当时蜂拥而上的基金产品如何退出成为难题。在新三板产品集中到期潮的冲击下，有的基金管理人选择“忍痛”提早清盘。

本周，证监会一级行业中，制造业，信息传输、软件和信息技术服务业，金融业成交额分别为68824.31万元、34299.4万元、19477.55万元，居各行业前三名；制造业，信息传输、软件和信息技术服务业，金融业成交量分别为20426.08万股、6712.59万股、4732.01万股，居各行业前三名。不管从成交额还是成交量来看，制造业、信息传输、软件和信息服务业及金融业等三个行业均处于绝对领先地位，占据全部行业的75%以上。

本周，水利、环境和公共设施管理业，文化、体育和娱乐业，农、林、牧、渔业涨幅分别为1.7%、1.13%、1.08%，居各行业前三名；居民服务、修理和其他服务业，农、林、牧、渔业，信息传输、软件和信息技术服务业换手率分别为0.33%、0.23%、0.17%，居各行业前三名。

本周，共有35家企业发布定增预案。预计增发数量为32162.6776万股，募集资金上限为17.52亿元。

本周，共有1家企业披露上市辅导文件，均采取竞价转让方式，平均市值为5.45亿元，平均市盈率（TTM）为9.27。

风险提示：政策落地不及预期