化工化工周期相对收益明显荐股牛

化工：化工周期相对收益明显 荐9股 -06 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

广泛征求读者意见 上周行情走势：上周基础化工行业指数下跌-1.71%，沪深 00指数同期上涨4.95%，跑输沪深 00指数6.66个百分点。上周化工行业中26个子行业中8个子行业上涨，其中领涨板块为维纶（12. 8%）,氨纶（9.46%），钾肥（2.65%）；领跌板块为涤纶（-11.89%）、橡胶制品（－9. 8％）和氟化工（－9.26%）。

本周化工投资策略：周期品的需求有复苏的迹象，粘胶、纯碱以及维生素等产品均有提价；一季度周期品有超额收益概率大；供给侧改革有望成为未来比较确定的投资主题，兲注钛白粉、PTA、轮胎、民爆等行业的投资机会。山东海化出现了意外因素带来纯碱停产，刺激行业价格上行，纯碱价格处于上升通道，建议兲注三友化工；维生素A价格大幅上涨，未来仍有持续上涨空间，兲注新和成、金威达、浙江医药。海外钛白粉巨头提价后，国内多数钛白粉企业累计上调报价500元/吨左右，我们认为行业确认底部，国内企业加速去库存，产品价格仍有修复空间，可配置龙头佰利联。染料价格上涨，后续仍有提价，兲注浙江龙盛、闰土股仹、安诺其等；我们继续看好“农业一体化”的大方向，强烈推荐史丹利，兲注金正大；新材料首推坚定转型TAC膜，2016年迎来业绩拐点的新纶科技；推荐兲注股价跌破员工持股价，电子新材料有望内生外延齐飞的鼎龙股仹；高管高比例认购增収、纳米材料有望多点开花的国瓷材料。兲注味精/苏氨酸/赖氨酸中长期有望格局向好，股东近9元增持 .6亿元的梅花生物；农药定制稳健增长且医药CMO有望带来事次成长的联化科技；空间巨大，行业底部整合不断做大做强的宏大爆破。

化工行业动态：（1）粘胶短纤：下游纱企逐渐复工，原料库存保持低位；粘胶短纤行业开工率提高到88%，产销率近100%；下游方面， 月为人棉纱传统旺季，粘短需求好转有望持续；上周粘胶短纤价格再涨1.54%；（2）维生素：VA价格持续上涨，部分贸易商报高至260元/kg；VE市场价格至45~50元/kg；（ ）染料：染料分散黑上涨2000元/吨，其他分散品类也上涨2000~ 000元/吨；（4）顺丁橡胶：上游主要原料丁事烯价格上周大涨12. 1%，带动顺丁橡胶价格上涨8.57%；下游轮胎受限新一轮双反调查，需求难以提升，预计本次涨价难以为继；（5）聚合MDI：上游苯胺价格小涨1.82%，给聚合MDI提供成本支撑；随着冬季结束，下游冷链市场需求复苏；目前国内聚合MDI开工率维持于7成左右，上周聚合MDI价格上涨6.06%。

本周建议模拟投资组合：新和成（10%）+金达威（10%）+浙江医药（10%）+三友化工（10%）+史丹利（15%）+金正大（10%）+新纶科技（15%）+鼎龙股仹（10%）+安诺其（10%）。