机械制造年机械行业周报第期荐呢

从而更加积极主动地为企业做出更大的贡献 机械制造：2014年机械行业周报第14期 荐17股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

继续关注广船重大事项停复牌，广船最安全、中船弹性最大上周五公司公告，实际控制人中船集团正谋划与本公司有关的重大事项、申请连续停牌到下周二（4月15日）发布公告并复牌。我们认为，公司继续进行属地化整合的可能性大。我们预计龙穴造船收购即将完成，收购龙穴造船只是中船集团属地化整合的开始；广船作为南方平台，将很可能继续收购黄埔文冲、西江桂江造船等。考虑到目前民船的盈利水平和我国海军建设进入高峰期，现在是收购军船的最佳时机；广船和中船完成各自的属地化整合后，最终将解决同业竞争问题。我们决定认为：广船最安全、中船弹性最大，都维持买入评级。

坚持\"两手\"策略，布局今年机械投资我们认为，2014年机械行业仍大有可为：左手成长、右手周期，两手都要抓、两手都要硬。成长方面，智能装备、环保设备、油气设备和军工仍是首选，龙头公司不但会获得业绩增长带来的股价上涨收益、阶段性还很可能会获得PE提升收益，继续重点推荐机器人、博实股份、上海机电、杰瑞股份、惠博普、富瑞特装、京城股份、中航光电、中航电子、中航精机、晋西车轴、时代新材、宗申动力；周期方面，我们认为去产能最早的造船行业迎来反转机会，在大周期开启的大背景下、军工资产注入和搬迁土地升值就是良好的催化剂，重点推荐广船国际、中国船舶、中集集团、中国重工。而从配置上，除了布局上面提到的四个契合经济趋势和一个见底将回升子行业的重点公司外，还应该重点关注具备大非解禁或再融资诉求、原有主业基本面较好、以收购方式进入机器人、油气设备、环保行业或有国企改革主题等特征的标的。

行业动态及重点推荐船舶制造 月份克拉克松新船价格指数调整为涨1个点我们在上周周报中指出，克拉克松当时披露的新船价格指数为1 9点、环比大涨 个点、不明觉厉；因为油船新船价格指数162点、和上月持平，散货船新船价格指数1 4点、也和上月持平，集装箱船新船价格指数81点、比上月上升1个点。三种主要船型的新船价格指数上涨幅度都没超过 个点，总指数上涨幅度过大难以解释，虽然其他船型的新船价格涨幅较大，如气体运输船 月份价格指数147点、环比上升2个点，最终结果也不会如此悬殊。最新的统计数据表明， 月底克拉克松新船价格指数为1 7点、环比涨1个点，符合预期；自201 年6月以来，克拉克松新船价格指数连续10个月上涨，累计涨幅11个点，每月上涨1个点、除了今年1月份涨2个点以外。

重点推荐叠加弹性品种，调整就是买入良机我们坚持认为：首先，2012年世界新船成交量是200 年以来10年长周期的最低点、201 年是世界新船订单的反转之年，2014年新船订单有望维持高位、绝对量虽有所下降但仍远大于2012年，2014年新船价格继续小幅上涨；其次，造船行业业绩最差的时候还没到，预计全行业2014年收入持平、利润下降10%左右，乐观估计2014年是业绩低点、2015年全行业收入和利润实现正增长；最后，从股价表现来看，新订单、船价是先行指标、业绩对股价影响不大。因此对长线投资者而言，201 年是布局造船股的最佳时机；作为具备长周期特性的行业，目前是投资造船股的起点、初级阶段，调整就是买入良机。

目前，在主要造船股标的中，广船国际最安全、中国船舶业绩弹性最大、中国重工军工概念最纯但股本最大；我们继续首推有搬迁土地升值概念的最安全品种广船国际（目标价25元、\"买入\"评级）、业绩平滑效果较好的弹性最大品种中国船舶（目标价 0元、\"买入\"评级），关注有持续收购和军品概念的中国重工（目标价7.5元，\"买入\"评级）、主营游艇、特种艇等消费类船艇的太阳鸟（目标价20元，\"买入\"评级）和很可能成为中船集团六大业务板块其中一个平台的钢构工程（暂无评级和目标价）。