金融上周理财收益率持续回升荐股计划

金融：上周理财收益率持续回升 荐5股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

8月新增社融1.57万亿超出预期，表外融资占比环比回升 0个百分点8月新增社融超出预期（彭博一致预期9500亿）。表外融资占比至45%，主要得益于：1）未贴现票据结束连续三月负增长，新增 045亿；2）委托贷款环比多增1000亿至29 8亿。我们认为表外融资大幅增长或主要源于经济活动环比回暖，企业经营活动资金需求回升。8月新增人民币信贷711 亿，中长期贷款占比59%，维持高位；其中企业贷款中中长期贷款占比环比持平62%。

我们预计中长期贷款占比维持高位或对实体经济回暖持续形成一定支撑。

游戏内容已经不再是重点。纵观今年的ChinaJoy展 理财：上周理财产品利率环比回升16bps，期限环比回升至 .7个月上周理财产品利率环比回升16bps至4.80%，显示当前短期资金面仍然维持紧平衡状态。上周理财产品发行量环比回升至740款；新发理财产品期限环比有所回升至 .7个月。

市场：上周银行板块上涨12%，1 年银行板块PB1.01倍上周银行指数跑赢上证指数7个百分点。我们估算目前股价对应上市银行201 年平均PB为1.01倍，平均PE为5.65倍。股价方面，表现较好的是浦发银行（上涨28%），表现较差的是工商银行（上涨4%）。

投资建议：短期经济数据改善等支撑板块投资机会，中期维持谨慎观点我们认为短期流动性与经济数据环比改善等或支撑板块投资机会，继续推荐中小银行中的浦发银行、北京银行和宁波银行；中期利率市场化等压制估值因素仍然存在，推荐大行中存款等实力较强的建行和工行。