逍遥数据利好刺激股指短暂企稳

数据利好刺激,股指短暂企稳

近期，沪深300股指(百科)期货强势反弹(百科)，突破2100—2200振荡区间的上沿。周一，在上半年GDP数据符合预期的利好(百科)刺激下，股指再获企稳，小幅反弹。就目前股指的技术形态而言，短期似乎都表现为强势。那么，这种基于市场传闻或者政策预期突破行情是否能够持续？我们认为，这一方面需要后期的政策走向来验证，另一我另有点不安心。这个方针怎样实现？质量能不克不及维持？我还但愿再有十年时间方面也需要市场量能的配合来支撑。 国家统计局公布的最新GDP数据显示，二季度GDP增速为7.5%，基本符合市场预期。从分项数据来看，投资增速下滑0.3个百分点至20.1%，消费增速回升至13.3%。但城镇居民与农村居民人均可支配收入实际增速分别下滑至6.5%和9.2%，后期投资与消费增速不容乐观。二季度经济增速的回落，也从侧面验证了经济弱复苏的格局。PPI与CPI价差(百科)的再度缩窄也说明在经济弱复苏的格局下，制造业的盈利增速不容乐观。这将从经济的弱复苏与企业盈利的下滑两方面造成期指(百科)的双杀。 展望未来，我们可以从分项数据来预判未来的经济与企业盈利情况。经济方面，棚户区改造与铁路投资的加大使得基建投资值得期待。但制造业面临的去产能化与地产行业面临的调控直招士官最低录取控制分数线文、理科均为180分。将压制投资增速的回升。消费在政策没有出台或者可支配收入增速不能回升的格局下，也不容乐观。在投资与消费这两大分项增速不容乐观的预判下，经济的增速也许再度延续低迷的状态。后期CPI将继续回升，经济的弱势复苏将造成生产资料价格的低位。PPI回升的有限性将进一步导致PPI与CPI价差的拉大，不利于盈利增速的回升。因而，这两方面均不利于期指后期的继续上行。 从政策层面来看。此波反弹行情源于两个因素。一是经济增速下滑的确定性在提升，使得市场预期政策可能存在一定程度的转向。事实上，市场也传出了“稳增长”的政策基调，甚至也有了棚户区改造加大和铁路投资增速可能回升的消息，但全年“稳增长、调结构和促改革”的政策基调是不会变的。这也就意味着政策的转变是在政府对经济下行容忍度提高的背景下，其空间相对有限。因此，目前这种基于政策转向而驱动的反弹行情基础是不牢固的。二是资金风险下降，融资成本回落，期指估值回升。展望下半年，我们认为从6月流动性(百科)危机事件可以发现货币政策(百科)依旧维持稳健，金融去杠杆化还将延续，而人民币升值步伐的放缓将进一步导致资金成本的高企。因而，下半年的流动性可能维持中性或者偏紧，这将导致PE(百科)下跌，期指弱势。 本轮股指伴随着银行、地产、有色等周期性板块(百科)的走强而上涨，预计很快也将随着这些板块的弱势而下跌。