联合证券黄金眼看市场金融行业首现盈利预测的

联合证券： 黄金眼看市场 金融行业首现盈利预测动量 类别： 机构： 研究员：

再现了京城千年建城史。 　　保护北京传统建筑文化的有益实践　　关于北京中轴线 [摘要]

联合证券宏观经济领先指数（ULI）继续上行根据最新2月宏观经济数据，ULI继续攀升，但上涨速度有所回落，从同步指标来看，工业增加值已经出现过热的苗头与领先指数走势判断一致，经济过热风险依然存在。

风格轮动指数（USRI）风格转换至大盘股风格轮动指数本月指向大盘股方向，大趋势来判断依然有可能形成大盘占有的趋势，市场长久期待的向大盘股的风格转变已经悄然来临，大盘股相对占优的局面有望持续。

风险偏好（URPI）略有下降风险偏好上周有所下滑，投资者对风险追逐的热情处于中等水平，整体而言仍偏谨慎，避险情绪依然较浓。

动荡指数（UTI）未见异常，风险部分释放全球动荡指数所反映的国际股票整体风险水平较低，反映国际股票的风险较小，对于国际股票市场依然可以继续保持乐观。

国内动荡指数上周略有走高，市场收益率短期内出现大幅度提高可能性不大，建议继续保持中等仓位。

行业价值和成长的综合评估按照价值和成长两个维度，将行业分为四类：价值，成长，GARP和防御类（不具吸引力）。GARP是兼顾成长和价值平衡策略。GARP行业为6个：家电，交运设备，交通运输，轻工制造，房地产和黑色金属；价值类突出行业仍为金融，建筑建材，化工和采掘等；成长性最为突出的是电子，机械设备，有色金属，商业贸易和综合。上周所有行业均出现下跌，价值类行业相对跌幅较小，而成长类行业跌幅最大，短期而言投资者依然偏谨慎，追寻确定性成分较高的投资标的。

行业盈利预测动量（ConsensusEarningsMomentum）行业盈利预测动量反映了分析师对该行业盈利增长水平的信心，动量大于0说明盈利预测加速上调，实证结果表明，超配具有盈利预测动量的行业能产生显著的超额收益。当前具有动量的行业仅为5个：黑色金属，有色金属，公用事业，金融服务和商业贸易。前几周保持盈利预测动量的交通运输消失，而金融服务今年首次出现盈利预测动量，建议增加相应金融行业的配置比例。

移动平均HURST指数本周略有上升HURST指数在保持在临界值0.55上方继续小幅震荡，近期有所下行，短期内市场有一定下行压力，保持对市场谨慎心态。