东北证券股指创出年新低超跌反弹一触即发覆盖

东北证券：股指创出 年新低 超跌反弹一触即发 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

每日市场研判股指创出 年新低、超跌反弹一触即发今日（周一）早盘弱势直接低开并创下新低，随后低位横盘震荡，邻近收盘，市场放量上拉，沪指最终以假阳线微跌收盘。沪指报2106.96点，下跌7.9 点，跌幅为0. 8%，成交 92.6亿元。板块方面，农林牧渔，食品饮料，页岩气等板块全天表现强势，银行地产等权重拖累大盘。

本周一开盘，在周末未有利好政策出台的影响，直接低开，并创下年内新低；连续 日的成交量低于400亿的情况也是年内不曾发生的情况。结合种种迹象市场目前已经到达极限位置，成交量的减少反应博弈的减少，在目前点位仍盲目看空十分危险。我们认为在股指以地量创下年内新低后一轮超跌反弹价格的短期修复行情或将展开。

宏观层面，7月经济数据疲弱反应经济基本面并未有实质性好转，但环比数据的改善也是有目共睹的；尤其是8月上半月信贷要好于预期。市场一致预期经济或 季度企稳，对于股市这个经济的晴雨表必将提前做出反应。

目前市场交投的萎靡可以理解为分歧的减少，或者说博经济继续下行且股市继续下行的市场参与者在快速减少。

货币方面，虽央行一直以逆回购的方式向市场注入流动性，以降低市场对降准预期，但高企的存准仍给市场降准的预期。在宏观基本面未有超预期的恶化的背景下，市场的下跌修正市场与基本面的差距，短期缩量跌破2100点整数关口可视为短线调整到位，超跌反弹一触即发；虽空间或有限，但行情将有一定的持续性。

市场方面，尾盘在券商，有色，煤炭集体发力下市场收复大部分失地，收于2100点上方，表明市场在跌破2100点整数关口后，活跃度有所提高，短期跌破2100点未受到市场的接受。反应较好的板块多为前期下跌充分品种如券商，有色，煤炭等。目前市场处于点位与成交量的双低形态。选择在基本面短期或企稳的背景下，市场继续杀跌，风险较大。限售股解禁的时间窗口看，月是解禁压力较小的时间段，。

情绪萎缩低点存在均值回归的内在要求；当下供求关系是年内剩余时段中最好的时期，又根据历次换届的党代会前后及中间的市场反应，会议前1个多月的市场环境较好、目前市场预期9月末开；中报披露接近尾声、业绩冲击弱化；8月信贷改善预期增强。基于此，一轮超跌反弹行情或将到来、8月依然有望正收益。

将有机会获得全服唯一道具【神器之魂】 一般下半年吃饭或喝汤式的反弹有两种，一种是预期经济显著回升，如2010年月，则以周期股领涨；另一种预期政策作为、经济企稳而不再恶化，如2011年月和2011年月间，则周期股止跌企稳但护盘性质更大、领涨的主要是环保等转型主线。预期未来的市场反弹将类似后者，即、煤炭水泥等权重周期护盘、转型个股活跃将是主线。关注金改主线之券商，产业转型之页岩气、高铁等能源和装备以及文化传媒和水务环保。