恒泰证券金融市场部债券市场周报第一百一十吧

逼真的房屋与农舍、写实的画面风格、充满锈迹与弹痕的坦克 恒泰证券：金融市场部债券市场周报第一百一十三期 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

8月M2保持1 . %高增长，投资者适当做波段性操作中国8月新增人民币贷款8,096亿元，略低于预期。但8月社会融资规模10,800亿元，M2货币供应同比为1 . %，均符合预期8月份维持资本市场信心的资金并没有大规模地从银行体系拆借；M1、M2增速离差缩小，企业经营性资金需求在8月有所上升，资金活力在逐渐提高资金面企稳无疑利好资本市场。周五沪指震荡后重新收复 ,200点，终结周线三连阴，全周上涨1.27%。不过，乐观派则认为本月将重复筑底。

投资者则最好适当做波段性操作通缩压力并无缓解，降准降息仍有余地2015年8月CPI同比上涨2.0%，涨幅创去年8月以来新高。8月PPI同比下降5.9%，连降42个月，预期降5.5%，前值降5.4%。环比下降0.8%从环比看，8月份猪肉、鲜菜和蛋等食品价格大幅上涨，是CPI环比较高的主要原因。从同比看，8月份CPI同比上涨2.0%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，主要原因是食品价格同比涨幅有所扩大中国外汇储备“良性”减少仍处合理范围8月低中国外汇储备余额为 .58万亿美元，较上月“缩水”9 9亿美元。

这是中国外汇储备连续第4个月下降，且单月降幅创下历史新高为了推动“藏汇于民”，近年来中国不断放宽国内居民年度购汇额度。

现在美元汇率在国际市场上走强，人民币面临贬值压力，“藏汇于民”那部分就会增多，外汇储备自然减少。