机械制造第二季度投资机会有限观望吗

机械制造：2014第二季度投资机会有限观望 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

机械行业219家企业中，201 年亏损的企业家数少于2012年。

环比来看，比前三季度的扭亏改善力度也大于2012年。机械行业219家公司，201 年亏损的有19家公司，总体亏损情况比2012年有所缓和，2012年亏损为2 家。且从全年对前三季度的情况看，201 年第四季度的好转情况也好于2012年，所以无论从同比还是环比，机械行业业绩出现放缓下滑现象。

201 年亏损以工程机械居多；2012年亏损的以重型设备为主。

201 年亏损的19家企业在2014年第一季度仍然延续了亏损。

收入出现 0%以上增长的企业有 2家，但其中62.5%的公司是以牺牲毛利率为代价的，2012年收入收入实现 0%以上增长的有74家。不仅收入高增长的企业家数大幅减少，而且从数据来看伴随盈利能力提升的收入增长企业少的可怜。尽管2012年收入高增长的公司也是大部分依托利润的折让，但201 年的利润折让幅度更大，微观层面反映出了经济的疲软。

范龙佩和巴罗佐呼吁尽快确认MH17坠毁各方 净利润增长超过 0%的有61家，但其中67%的公司（41家）是在2012年业绩出现下滑的基础上201 年体现出了高增长。

2012年业绩增长超过 0%的只有 0家。看似201 年的数据漂亮，但2012年的数据更为真实；2012年净利润增长超过 0%的家数为 0家，但只有 0%的公司的高增长是建立在2011年业绩基数低的基础上。

盈利能力方面，47%的公司都体现出毛利率提高，主要体现在机械基础件、运输设备、自动化设备方面。毛利率下滑较多的主要体现在传统制造业方面。

存货周转数据良好，114家公司体现出周转加快。数据好于2012年，2012年存货周转加快的公司只有51家。说明201 年机械行业上市公司致力于加大销售，去库存，盘活现金。

经营性现金流总量与去年相比略有改善。201 年度机械行业经营性现金流为正的公司为154家，2012年为16 家。板块201 年和2012年经营性现金流总量分别为净流入 26亿元和净流入 04亿元。

增收不增利是普遍现象，净利润率大幅下滑。除工程机械板块是收入利润双杀外，其他板块均体现出增收不增利。219家企业201 年总收入为7661亿元，同比增长2.52%；净利润却只有 70.5亿元，同比下滑11.5 %。板块净利润率只有4.8%，ROE只有6.4 %，而2012年板块的净利润率为5.6%。

总结：汇总上面的各种因素，下来的市场存在一定的观望态度。

一些好转现象是否能在中报中延续，还是要等待中报数据的出台，彼时才能明确投资机会。

上海治男科医院哪家好
济南白癜风专科医院
资阳哪里治白癜风最好