安信证券宽松加码稳增长双降齐发防通缩

安信证券：宽松加码稳增长 双降齐发防通缩 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件：

（1）中国人民银行决定，自2015年10月24日起，下调金融机构人民币贷款和存款基准利率0.25个百分点。同时，不再对金融机构设置存款利率上限。

（2）自同日起，下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。同时，为进一步增强金融机构支持“三农”和小微企业的能力，对特定机构额外定向降准。

点评：

（1）汇率贬值恐慌逐步平息，为货币政策宽松提供便利观察各市场变化，10月以来，人民币贬值恐慌进一步消退，资本外流压力有所缓解。这可能既有人民银行持续和强力干预稳定市场预期的原因，也有美联储加息放缓的全球背景。