金融继续关注精选个股及安全边际荐股DG

金融：继续关注精选个股及安全边际 荐19股 -14 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

多为信用贷款。板块及个股表现本周（ 月7至11日）申万非银板块下跌2.82%，跑输大盘；各子行业板块表现参差不齐，互联金融板块下跌1.66%，跌幅最小；保险板块下跌 .11%，跌幅最大；此外，多元金融板块下跌2.29%，证券板块下跌2.64%。

非银板块涨幅排名前三的个股为邦讯技术（15.54%）、鸿利光电（11.11%）、中海海盛（7.07%）；跌幅排名前三为世联行（-15.71%）、金一文化（-12.18%）、浩宁达（-11.78%）。

大盘和要素表现大盘：本周沪深A股成交额为20,945.01亿元；日均成交金额为4,189.00亿元，同比下降 6.21%，环比下降26.19%。上证综指收于2,810. 1点，较 月4日收盘2,874.15点下跌2.22%。

要素：1、证券：截至 月10日（周四），全部A股市场两融余额为8, 90.70亿元，较 月4日的8,4 5. 6亿元下降0.5 %，较年初下降27.76%；年初以来股票总质押股数达到242.99亿股，总市值为 ,467.02亿元。 月以来，IPO发行达10家，首发4.10亿股，首发募集资金24.97亿元；增发家数0家。2、信托：本周新发行信托产品22只，环比减少 9只，规模合计21.90亿元，环比减少65. 1亿元。

中银证券观点多元金融：本周大盘整体下行，上证综指跌幅2.11%，申万多元金融板块下跌2.29%，跑输大盘，跑赢其他非银子板块。个股方面，中国中期、禾盛新材、普路通等表现相对突出。随着“两会”闭幕，相关政策性行情或将告一段落，多元金融板块投资仍以精选个股为主，重点推荐经纬纺机、陕国投A，广州友谊、爱建集团、晨鸣纸业等都值得关注。就2016年投资策略而言，融资租赁、不良资产处臵行业受益政策放开，仍可能是持续性热点，相关标的建议持继关注，如渤海金控、华铁科技、宝德股份、晨鸣纸业、海德股份等。

证券：本周证券板块下跌2.64%，跑输大盘，跑赢非银板块。五家大型综合类券商的平均市净率在1.4倍水平，处在相对低位，有一定的安全边际。券商板块自2015年年底以来调整幅度较大，且具有高beta属性，因此反弹动能较强。建议关注华创证券曲线上市的平台宝硕股份，华创证券独特的互联+区域股交所模式成熟，公司股权结构分散、员工持股计划已落地，净资本实力提升后业绩弹性较大。同时建议继续关注综合实力、创新能力、战略前瞻性都比较强的华泰证券和光大证券；中小型券商中的国海、东吴和长江证券；次新股中的东兴证券和国泰君安。

2016年 月14日非银行金融周报( .7- .11)2保险：1、本周保险板块下跌 .11%，跑输大盘及非银板块。目前板块P/EV估值仍在1倍左右，整体弹性偏弱，但价值支撑属性较强。2、保费方面，代理人增员红利仍将带动相关上市公司保费的持续增长。业绩方面，预计受益于综合优势的中国平安将保持稳定增长，寿险价值转型、产险恢复盈利的中国太保将实现盈利的改善，中国人寿以业绩持续释放为主，而新华保险可能未来面临业绩高点的考验。 、在 月12日监管层的讲话中，提及险资举牌90%以上都是蓝筹股、投资余额为 ,650亿元、占整个保险资金运用的余额 . %、平均持股比例10.1%、运用整体风险可控；肯定了万能险交取灵活、收益保底、兼具保障和投资功能的优点，同时近期会在系统内开展万能险的风险排查、出台规范中短期存续期产品发展的监管措施。4、大型保险公司保障型、价值型的发展模式使得公司成长稳健，而资产驱动负债型公司具备更大弹性，建议关注中国平安及转型保险股。