地产补库存主旋律依旧荐股吧

地产：补库存主旋律依旧 荐4股 类别： 机构： 研究员：

5月19日肉苗鸡行情与分析：漏排扎堆 [摘要]

投资摘要：

行情回顾：上周中信房地产指数累计涨幅为0.9 %，跑输沪深 00指数0.69%，在29个中信行业板块中排名9位。

成交数据：上周样本城市商品房销售面积 19.8万平米，环比变动-6.2%，去化周期61周，环比增加4.5%。一线城市销售面积55.4万平方米，环比变动- 2.8%，去化周期5 周，环比增加 . %；二线城市销售面积172.8万平方米，环比增加6.4%，去化周期97周，环比增加1.8%。三线城市销售面积91.6万平方米，环比变动-4.7%，去化周期4 周，环比无变动。

近期观点：5月100城成交土地规划建筑面积 77 万平方米，同比增长66%，月累计同比增长17%。平均土地成交溢价率2 .8%，溢价率企稳回升。全国土地市场整体继续回暖。分城市能级来看，一线城市土地市场延续低迷态势，二线城市大幅回暖，5月成交土地同比增速82%，创2017年7月以来新高，三线城市回暖态势延续。

月以来土地市场的持续回暖部分超出市场预期，融资紧张叠加销售回落的大背景下，多数观点认为土地市场和房地产投资将回落。我们在之前的一系列报告中即提出“补库存”是今年房地产市场的主旋律，土地购置和房地产投资有支撑。月的房地产投资数据和月的土地成交数据多次印证了我们的判断。

站在当下时点，我们坚持补库存是本年主旋律的观点。在融资收紧、需求受压的背景下，两类房企值得关注：一是有持续获取资源能力和补库存能力，市场占有率持续提升的龙头房企，二是立足热点城市、资源集中度和业绩弹性双高的区域性黑马房企。

本周推荐：上周投资组合为万科A（25%）、保利地产（25%）、滨江集团（25%）、蓝光发展（25%），涨幅为4.0 %，跑赢中信房地产指数 .1个百分点。本周投资组合维持不变。

风险提示：调控政策超预期收紧、供需两端的金融政策大幅收紧