金融银监会表态下半年监管重点荐股了

金融：银监会表态下半年监管重点 荐 股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点银监会表态：“三三四”自查基本完成，下半年监管重点放在同业、理财、表外业务。银监会审慎规制局局长肖远企在通报近期重点工作情况时表示：1）银监会部署的“三违反”“三套利”“四不当”检查，银行业已基本完成自查，后续会要求银行认真对标，逐步整改。2）下半年将深入整治乱搞同业、乱加杠杆、乱做表外业务等市场乱象，治理的重点放在同业、理财、表外业务上。这些领域增速过快、资金增长突出，银行业资金很多都是在同业之间空转，并没有完全流到实体经济。我们认为，二季度金融监管的集中落地，银行业在前期自查阶段已经大力调整同业业务，并取得一定成效（截至2季末，同业资产和同业负债余额比年初均减少1.8万亿；二季度同业存单发行量较Q1减少0.46万亿；6月末理财产品余额28.4万亿元，同比增速降至8%左右，较去年同期大幅下降近 5%。其中同业理财较年初减少了2万亿元，降幅明显）。

银监会公布二季度主要监管指标：行业资产质量企稳好转，大行基本面明显改善。1）行业层面：盈利能力改善明显。Q2净息差环比Q1回升2bp至2.05%；利润增速有所回升，二季度净利润累计同比增长7.92%，较上季末上升 . 1pc；资产质量企稳好转：不良率1.74%，与Q1持平，但不良增长放缓，Q2不良余额增长56 亿，较Q1少增110亿。2）大行净息差与资产质量均大幅改善：Q2净息差回升 bp至2.02%；资产规模稳步增长，Q2增速已超股份行；资产质量稳步改善，Q2不良率下降4BP至1.6%，不良余额较Q1净减少；拨备覆盖率环比提升明显，二季度增长1.66pc至168.02%。

同业利率小幅上升，存单发行量与净融资额有所减少。本周央行开展7100亿元逆回购操作，逆回购到期6000亿，资金净投放1100亿元。

另外开展 995亿1年期MLF操作，本周共有2875亿MLF和800亿国库现金定存到期。同业利率小幅上升。其中，隔夜、7天期拆借利率分别为2.8 6%和2.894%，较上周五分别上升5bps和2bps；1个月和 个月期的同业存单发行利率分别为 .897%和4.501%，较上周五分别上升10bps和上升5bps；银行间质押式回购成交量共11.9万亿，日均成交量较上周有所下降；加权平均利率较上周五上升24bps至 .11%。同业存单发行量为 784.4亿元，较上周减少892.2亿。净融资额为-59.6亿元，较上周减少 91.4亿元。

银行股基本面趋势向上，值得继续关注。自去年4季度以来，银行板块持续涨幅居前，主要支撑逻辑是经济数据企稳向好，银行资产质量企稳带来的业绩改善。站在当前这个时间点，经济数据企稳向好，叠加银行资产负债结构调整，下半年息差企稳改善的预期，我们继续看好银行板块。建议关注三条主线：1）经营稳健的四大行，其中农业银行()估值较低，值得关注。2）基本面优质的股份行及城商行：

当然这场比赛也很有可能决定这个组谁是第一。至于京苏两队 招商银行（6000 ）、宁波银行（）。

风险提示：宏观经济下滑，金融监管力度超预期。