金融银行与缘何重新结缘荐股吧

金融：银行PB与ROE缘何重新结缘 荐7股 类别： 机构： 研究员：

劳动力数量相对不足 [摘要]

1、我们对下半年银行板块观点：资产转换，风险变档。下半年，银行低风险资产增加，而高风险资产减少，表外业务规模和风险下降，从而带来银行股的估值提升。从节奏上，我们更加看好 季度银行股的相对收益，4季度银行股将出现小幅回调。主要原因是：三季度，银行业NIM将回升，而4季度NIM将下幅回落。

（1）因为金融去杠杠推进，银行中收增长受到负面影响；同时在MPA监管下，规模扩张受限；银行业绩增长主要看，NIM变化，从而股价对NIM更加敏感。

（2）NIM 季度回升的主要原因是：前期资金价格回升传导到资产端而且银行贷款议价能力回升，贷款利率回升，但是由于资金面处于紧平衡的状态，负债端利率高位稳定，从而带来存贷利差扩大，带来NIM回升。

（ ）NIM4季度回落的主要原因是：4季度，为了消除金融去杠杆对实体经济的负面冲击，资金面会更加宽松，资金利率下行，带来NIM小幅下降。