国海证券稳增长发力地下管廊受益哈

国海证券：稳增长发力 地下管廊受益 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件：

2015年7月28日，国务院总理 主持召开国务院常务会议，部署推进城市地下综合管廊建设。会议指出地下管廊不仅可消除马路拉链问题，节省地下空间，而且可拉动有效投资，增加公共品供给，打造经济发展新动力。 总理强调，已建管廊区域，所有管线必须入廊，管廊以外区域不得新建管线。

点评：

地下综合管廊是指在城市地下建造一个隧道空间，将市政、电力、通讯、燃气、给排水等各种管线集于一体。自7月29日以来，综合管廊主题板块个股走势良好，以管廊建设为代表的基建行业过去一周的涨幅达10. %，而同期沪深 00指数涨幅仅为1.61%。

外形采用的是凯迪拉克近年来着力发扬的钻石切割风格。保持车身大致线条流畅清晰的同时又能够保证局部区域见棱见角 1、我们认为大规模推进地下管廊建设不仅关系民生问题，更是经济问题。当前的宏观经济背景是经济下行压力大，基建投资是下半年经济稳增长的关键。根据此前公布的上半年经济数据来看，上半年各省增速普遍下滑，另一方面，内需疲弱，海外市场依旧不景气。在美国加息预期升温、CPI反弹的背景下，下半年货币政策受到抑制，在稳增长的压力下，财政政策将发力。下半年主题挖掘的两个最重要的方向是国企改革与稳增长，其中稳增长是前提。为使经济软着陆，平稳推进经济体制改革，稳增长成为下半年政府工作重点，有望获得大力的政策支持，而地下管廊建设稳增长的实现方式之一。

2、综合管廊建设未来投入有望达万亿级。地下管廊首批入选的示范城市包括包头、沈阳、哈尔滨、苏州、厦门、十堰、长沙、海口、六盘水、白银。中央财政将对地下综合管廊试点城市给予专项资金补助，具体补助数额为直辖市每年5亿元，省会城市每年4亿元，其他城市每年 亿元。目前试点的10个城市总投资 51亿元，其中中央财政投入102亿元，地方政府投入56亿元，拉动社会投资约19 亿元。据专家测算，地下管廊分为廊体和管线两部分，每公里廊体投资大约8000万元，管线大约4000万元，总造价每公里1.2亿元。按目前城镇化速度，未来三到五年预计每年可产生超万亿元的投资。因此，尽管具体项目的推进需要一定的时间，但相关个股的估值有望率先实现提升。

、地下管廊建设有望迎来持续催化剂。继7月28日国务院常务会议部署推进地下综合管廊建设后，7月 1日住建部副部长表示中国将全面启动地下综合管廊建设，这一工程有望写入“十三五”规划，地下综合管廊正成为拉动基建投资的新着力点。此外，山东、乌鲁木齐、苏州等地管廊建设已经开始陆续启动。以苏州为例，8月 道称总长度约 1.16公里的5个地下综合管廊试点项目已经或者即将启动，未来10年苏州将建177公里的地下管廊。随着各地管廊建设的陆续启动，综合管廊有望成为市场短期的热点。

二、受益标的首先最直接的受益标的为盾构机械和施工类的公司，建议关注：隧道股份、宏润建设、苏交科、蓝英装备等；其次是管道材料类公司，建议关注：巨龙管业、青龙管业、龙泉股份、永高股份、伟星新材、新兴铸管等；再次是管信息监控类公司，建议关注：梅安森、数字政通等。

风险提示：相关公司项目推进不符合预期，系统性风险