煤炭石油风险有所释放荐股吗

煤炭石油：风险有所释放 荐5股 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点一周股市回顾本周煤炭行业指数下跌2. 2%，跑输沪深 00指数1.46%。其中：表现较好的有大有能源、上海能源、靖远煤电、山西焦化和云煤能源；阳泉煤业、中煤能源、煤气化、昊华能源和永泰能源表现较差。

一周煤市回顾动力煤：港口价格小幅下降，部分产地煤价回调。本周港口煤价延续弱势，北方四港中秦港Q5500下降5元，至605元；同时山西、陕西、内蒙、贵州监控煤种价格有所下调。

炼焦煤：国内市场延续下调态势。山西、河南和山东等地的炼焦煤价格出现下跌。

本周观点动力煤：电厂日耗低，库存高，制约煤价上涨空间，大秦线检修提振作用有限。

本周沿海六大电厂日耗继续维持低位，库存可用天数仍维持在25天。今年年后以来，火电需求复苏明显偏弱，电厂日耗持续保持在较低水平，使得电厂去库存情况较12年更差（库存可用天数高于去年年后同期 天左右）。需求是动力煤基本面改善的关键，若经济增长没有明显好转，动力煤基本面改善仅能依赖来水情况较差，但4月至今三峡入库流量尚高于去年，后续需密切关注来水情况。在需求未出现明显改善的情况下，大秦线检修仅能缓解港口库存压力，难使得煤价得到明显提振。

都足以令获奖者自傲。而在当前页游精品迭出 炼焦煤：焦煤消耗仍在高位，煤企降价减速去库存，预计炼焦煤价格再次大幅下调概率较小。本周受山焦集团下调焦煤公路售价影响，山西地区炼焦煤价格普遍下调。我们认为山焦集团下调公路售价主要是受库存较高影响，存在降价去库存需求。从近期焦煤集团库存下降情况来看，我们认为降价对去库存有一定效果，随着库存下降，山焦集团再次降价压力较小。同时，此次降价将继续挤出高成本供给，有利于缓解炼焦煤供给压力。随着钢铁市场进入旺季，粗钢产量仍维持高位，有利于钢企和焦化企业降低炼焦煤库存。当库存降至低位前，预计钢企和焦企购煤意愿难有明显提升。总体来看，炼焦煤价格短期难现回升势头，但随着供给收缩和库存下降，炼焦煤价格再次普遍下调的概率较小。