金融两融传闻引发波动但不改高成长逻辑吧

金融：两融传闻引发波动 但不改高成长逻辑 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

我们要用开放的心态 上周市场数据分析指数与板块表现。上周（2014.12..14）大盘指数继续上涨，上证综指上涨0.02%，沪深 00上涨2.19%，深证成指上涨 .92%，新三板指数上涨0.22%；中小板指数上涨1.42%，创业板指数上涨2.6 %。板块表现上，上周券商股上涨1.82%，保险股下跌5.60%，信托股下跌 .55%。

二级市场成交概况。上周A股日均成交额8997. 4亿元，环比上涨8.2 %；信用交易方面，截至2014年12月11日，沪深两市融资融券余额为9415亿元，较上周上涨6.86%；市场活跃度方面，上周沪深 00换手率均值为2.01%，较上周上升15个基点。

一级市场融资与产品发行。一级市场发行上，股票融资147.65亿元，环比下降24. 8%，债券融资15 4.40亿元，环比下降 6.1 %；理财产品发行上，资管产品新成立规模1.00亿份，基金发行25 .94亿份，环比上升70.98%，新成立信托85.84亿元，环比上升65.45%政策、行业及公司动态政策与行业要闻。证监会将于下周开始启动两融业务调查；证监会封堵理财资金入市，两融受益权或成非标；证监会批准上海期货交易所开展原油期货交易；中证登收紧信用债质押门槛；保监会取消和调整多项行政审批项目；央行要求全年新增信贷在10万亿以内；外媒证实央行向银行系统注资4000亿。

公司动态。海通证券收购葡萄牙圣灵银行全部股权；光大集团中国光大集团股份公司今日在京成立；兴业证券获批上市公司股权激励行权融资业务试点；中信证券将推出新规后首单资产证券化项目；东北证券发行证券公司短期公司债券获深交所备案；东吴证券控股股东质押股份5450万股；国信证券IPO成行券商上市融资大潮正式袭来。

每周观点近期市场由于两融受益权转非标和业务专项调查的事件性影响，板块出现较 动，我们认为，两融业务目前是明显需求大于供给的阶段，转为非标和常规检查并不会造成业务的明显缩减，在券商负债加码后，业务仍将持续放量并贡献业绩。因此，短期市场将以震荡为主，但若出现深度调整，建议逢低加仓，因为从明年和长期看，券商股已成为极具安全边际和上升空间的板块。