化工整体低迷关注业绩的

化工：整体低迷 关注业绩 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

上周化工板块整体涨为1.66%，弱于大市。从基础化工各板块上周走势来看，表现相对较好的是日用化学产品（6.21%）、农药（4.96%）、改性塑料（4.67%），较差的是磷肥（-5.05%）、维纶（- .86%）、其他纤维（-1.96%）；从化工上市公司涨跌幅排序来看，涨幅前 位的是永太科技（15.7 %）、索芙特（12.72%）、雅本化学（12.02%）；跌幅居前的是：云天化（-8.95%）、南岭民爆（-6.24%）、六国化工（-5.71%）。

化工产品价格：跌多涨少，整体低迷。从我们跟踪的15 种化工产品上周价格变动来看，上涨的仅有11种，下跌的有84种，无变化的为58种，跌多涨少，整体低迷；涨幅居前的是NYMEX天然气-期货（8.5 %）、丁二烯-上海石化（2.00%）、合成氨-河北新化（1.67%）；跌幅较大的是环氧乙烷-上海石化（-14.41%）、冰晶石-河南（-10.14%）、丙烯腈-华东(-8.87%)；从代表产品1个月的价格走势来看，涨幅居前的是季戊四醇-优级华东(15. 8%)、纯MDI-华东（11.66%）、钛精矿-四川攀钢（11.11%）。

这无疑是政策所期望的放缓 化工子行业动态：1)石油化工：原油价格跌幅收窄，维持低位震荡；2)氯碱：纯碱、电石&PVC价格继续低迷，烧碱维稳； )化肥：尿素价格趋弱，磷肥价格走稳；4)农药：草甘膦小涨，维持高位震荡态势；5)化纤：涤纶、粘胶价格持续趋弱，氨纶价格暂稳；6)聚氨酯：MDI价格保持高位盘整，聚醚、甲乙酮下行；7)煤化工：炭黑市场弱势运行；8)氟化工：制冷剂市场弱势调整；9）橡胶：橡胶价格低迷。

投资建议：考虑现阶段化工行业整体低迷，我们仍建议关注部分供需向好、成本下行，毛利空间扩大，业绩有改善预期或有保障的个股：如兴发集团（磷矿石价格上行，业绩敏感性较高）；橡胶价格下跌，需求相对较好：双箭股份、宝通带业、风神股份；杨龙化工（草甘磷供需改善）。

风险提示：经济增速减缓超出预期；子行业景气度回升低于预期。