有色金属超配中色超配金属哈

有色金属：超配中色 超配金属 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告摘要：

维持行业推荐投资评级，建议配置中色股份、黄金股、工业金属龙头品种我们维持队行业的推荐评级，主要基于我们对美联储政策宽松的预期和中国投资拉动型经济增长的持续。美联储政策宽松的预期主要源自美国高失业率，中国投资拉动型经济增长的持续主要源自经济增长背景下的出口压力加剧、收入增速低于经济增长的速度，因此经济增长主要来自于投资拉动的模式仍将持续。

像这样的事情还真是不多。这并非因为他们对彼此联系不得要领 我们推荐投资者超配中色股份，也推荐投资者配置黄金、工业金属龙头品种。

强烈推荐中色股份——北方铅锌巨子，南方稀土龙头中色股份将在南方离子型稀土矿整合中发展壮大，主要因为其控制1.7万吨稀土分离能力和其纯正的央企身份。中色股份也能够快速成长为北方的铅锌巨子，因为在大兴安岭南成矿带赤峰地区拥有14个探矿权。中色股份正在步入成长的快车道，预计 年每股收益达到0.7 、1.77和0.58元，对应目前PE：42、17和5 倍，“强烈推荐”投资评级。

建议增配黄金股和工业金属龙头品种基于对美联储宽松政策的预期，我们对所有金属价格均看多。黄金作为金融属性最强的金属价格年内有望冲击2000美元/盎司，白银价格涨幅有望超过黄金，铜价也有创出历史新高的可能。我们建议投资者超配有色金属类资产，配置紫金矿业、山东黄金、中金黄金、江西铜业、铜陵有色、驰宏锌锗、锡业股份、ST威达。

风险提示1）美国紧缩超预期；2）欧洲债务危机加剧。