[导读]今天（7月12日）缘由

[导读]今天（5月22日）下午，上海的全国银行间市场传出大消息：一年期Shibor首次超过一年期LPR，并逼近了央行一年期贷款基准利率！这再清晰不过地向市场传递了加息信号，对楼市、股市均构成显著利空。

今天（5月22日）下午，上海的全国银行间市场传出大消息：一年期Shibor首次超过一年期LPR，并逼近了央行一年期贷款基准利率！

这再清晰不过地向市场传递了加息信号，对楼市、股市均构成显著利空。

所谓“Shibor”，就是“全国银行间同业拆放利率”，它是由信用等级较高的银行自主报出的 同业拆出利率计算确定的算术平均利率，是单利、无担保、批发性利率，最长期限是一年。

今天最新报出的一年期Shibor达到了4.3024%。也就是说，如果一家银行从银行间市场借入一年期的资金，其本钱已达到了4.3024%。

“LPR”，就是“贷款基础利率”，是指金融机构对其最优良客户履行的贷款利率。LPR报价银行团现由中国银行、中国工商银行、中国农业银行、中国建设银行、交通银行、招商银行、浦发银行、中信银行、兴业银行共9家商业银行组成。“全国银行间同业拆借中心”每一个交易日根据各报价行的报价，剔除最高、最低各1家报价，对其余报价进行加权平均计算后，得出贷款基础利率报价平均利率，然后对外发布。

也就是说，“LPR”是比较便宜的贷款利率。

一年期“Shibor”超过一年期的“LPR”，意味着面粉比“低价面包”还要贵了。这向我们传递出两个重要信息：第一，市场资金比较紧张，利率在走高；第二，LPR在Shibor的倒逼之下，也必然将上涨。

目前央行公布的“一年期贷款基准利率”是4.35%，下一步，一年期Shibor将会超越同期的贷款基准利率。

而在深圳，今天则传出另外一个值得关注的消息：四大行之一的某行，取消了首套房利率9折的优惠，一次性把消费抵押贷款的利率上浮50%！

虽然央行不承认加息，但市场已经在非常暴力的加息了。此前，媒体报道说，北京的四大行存款利率，一般都上浮了20%。20万以上的存款，可以获得30%到40%的存款利率上浮。

也就是说，不但银行存款端利率在大幅上浮，贷款端也在大幅上浮，而且幅度极其惊人。

而这背后，就是央行不断收紧的货币政策。

上图是过去几个月的广义货币M2的总量、同比增速、环比增速。可以看出，篮框里的同比增速不断下降，到了4月竟然出现了罕见的环比下跌。也就说，中国的货币总量在4月份比3月份出现了下降。

我们此前在专栏里多次讲过，央行已变脸，正在推动金融去杠杆、抑制资产泡沫，保护汇率稳定，迎接即将到来的6月美联储加息和随后的缩表。

要让 和美元汇率保持稳定，就必须保持利差，如果美国利率在走高，中国利率不变，则 就会出现贬值压力。

那么问题来了：美元已开启快速加息周期，未来几年至少还有8次以上加息，中国央行就这样一直跟下去吗？固然不会，因为我们的经济条件不允许，如果舍命陪君子，会被累死的。

也就是说，中国早晚会停下来，通过让 适度贬值来解决问题。但不是现在，因为中美贸易谈判“百日计划”正在进行，中国的许诺需要兑现。

在这种情况下，最少在2017年年内，中国货币政策偏紧的局面不会改变，这将对楼市和股市构成延续的压力。

值得注意的是，香港财政司司长陈茂波刚刚也表示，美国6月加息机会很高，由于港元和美元挂钩，香港终究也会加息。加息周期才刚开始，美国今年、明年、乃至后年都会加息，香港利率终究也会随之上调，市民置业时需留意市场风险。

花旗最新的报告则非常悲观：由于加息和香港出台调控新招，香港房价这一轮上涨已经见顶。自现在起到年底，香港房价或跌20%左右。

种种迹象显示，在延续不断调控政策和事实上加息的影响下，国内热门城市的楼市也将逐渐入冬：成交量将萎缩，价格将横盘或者微跌，时间有可能延续一两年。

虽然我仍然长线看好有显著人口增量、高级别城市（及其卫星城）的优质住宅，但楼市接下来重演2013年到2014年的冬季景象，已是难以避免的了。投资性购房，或者超过自己能力的加杠杆购房，都要小心了。

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