行业全面分析DSystems和Stratas

三维打印（别名：增材制造）引发了许多令人激动的科技股。在去年掀起了一股技术股热，比如， D Systems公司和Stratasys有限公司成为华尔街科技股投资的中流砥柱。投资者们相信将在不久的将来成为主流。 2015沃勒斯报告称：增材制造目前拥有 5.20 ％的年均增长率。

似乎投资者们的兴趣正在减弱。领先的公司的总市值从2014年初140亿美元降到另外今天为28亿。其中 D Systems和Stratasys占了百分之64的比例。2014年Stratasys的股价曾一度高于100美元每股，而过去的一个月里已经骤降到 0美元每股，最近的一次收盘价为28.84美元每股。 D Systems也遭遇了类似的情况，它的股价已经从去年的60美元每股降到如今的不足其四分之一的股价。股票的大量抛售使得这两个公司对未来的不确定性更加多了。

今年初， D System撤回了其全年指导性援引资金。同年6月，Stratasys也采取了同样的举措。

也许，业内分析人士和投资者已经开始相信 D打印行业已经辜负了在过去十年半时间里对它的期望，当然，很多人可能会认为是投资者对于 D打印公司过于乐观了。

分析师William Blair早期撰文写道: D打印技术的发明使得很多人都有所获益，但随着时间的推移人们对 D打印技术的厚望压在各公司身上，使得他们不得不增加资金投入，而这导致了他们不得不缩小各自的收益。

现在就给出这样的结论，认为 D打印技术将成为市场的主流发展方向还为时过早。正因为所有的 D打印股出现了大规模回调，所以这可能是一个发展长期投资的机会。许多分析师声称这种情况绝对是 D打印股的谷底。这也使得 D打印企业不得不致力于增加他们的市值。考虑从到 D Systems和Stratasys占一半以上的行业市值税务机关就不再收取工本费。“出租车公司一直都在收工本费。”杨先生说，所以长期投资的话，最好从这两家公司中选择。

基本来看，Stratasys很明显成为了赢家。

最近一个季度， D Systems拿到了每股 美分的收益，实现了170.5亿美元的总收益，比华尔街预期的每股4美分收益，实现总收益171亿美元略低。这些数字表明公司的总收益同比增长12.5%，伴随而来的是公司股价跌了80%。在召开紧急财报会议后，他们的股票又飙升了 4%，公司CEO Avi Reichental说出现这种情况一方面是因为行业关注的产能过剩。另一方面是由于 D Systems的整体产品组合的削弱。

花旗集团分析师Kenneth Wong分析从股票持有到买入，撰文写道，因为这个行业就是通过产能过剩，利用高利润耗材来提高每股的收益，投资者高估了产能过剩的影响。类似于 D Systems的情况同样发生在Stratasys身上。如图所示，除2015年外，Stratasys就双双突破 D系统的底线深化并拓展职责范围，并以更快的速度高速增长，分析师预计Stratasys公司的未来两年的利润家加速提高。

至6月 0日，Stratasys拥有502.6亿美金的现金储备，而 D system却只有171.22亿，这使得他可以比其他 D打印公司更好的处理未知的风险。

市场估值使得故事呈现出另一番光景

考虑到利润的增长趋势，毫无疑问Stratasys是领先于其他对手的。最近的一次收盘可以看出 D System 的股票比Stratasys公司便宜得多。单纯从估值的角度来看，如果投资者希望最大限度地提高收益，那么应该选择 D System。

结论

鉴于整个 D打印行业的不确定性，虽然 D Systems公司的股票交易价格通常较低，但Stratasys仍然是一个更安全的投资。因为 D Systems不能清晰的给投资者的一个能够持续盈利的希望。

Bloomberg社在27个投资分析师中做了调查，其中有10个愿意买入Stratasys ，而剩下的24个人中只有 个愿意买入 D System。近日，有分析人士认为，Stratasys很有可能被惠普收购以进军 D打印行业。而惠普可以通过内部发展技术与其合作。尤其是可以利用该公司强大的营销络，所以Stratasys是惠普的理想选择，该分析师认为，如果收购Stratasys将，惠普将有机会提前1到2年进入 D打印行业并发展自己的技术。

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