煤炭石油中国煤炭行业评估煤价上涨空间DG

煤炭石油：中国煤炭行业 评估煤价上涨空间 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

中国煤炭行业：评估煤价上涨空间.10年1季度煤炭产量高但煤价有两大动力2010年1季度中国煤炭产量为7. 74亿吨，比上年同期增长 0%。但我们注意到，产量增长更多地是因为09年1季度的减产和安检使比较基数偏低。我们更愿意关注秦皇岛港的煤炭库存水平，后者已连续四周下跌，现货煤价格也在上周开始上涨。我们认为，近期的煤矿安全整治和水力发电量下降应意味着现货煤价的上涨。

.1季度水力发电量同比跌6%，水库水位大幅下降我们注意到，2010年1季度电力需求旺盛，比上年同期增长24%。同时，干旱使1季度中国水力发电量同比下降6%至90太瓦时，这使电力行业的煤炭需求上升。发电1太瓦时要消耗 2万吨标准煤，或者45万吨5,000大卡煤炭。

五颗星！而于此同时.淡季库存下降而且进口量大 -5月份虽为淡季，但需求和其他指标表明今后几个月煤价将上涨。秦皇岛港煤炭库存已从 月份的高点下降44%，跌至4月26日的488万吨；中国 月份的煤炭进口量为1,520万吨，是上年同期的1.6倍。10年1季度中国从印尼进口煤炭1,860万吨，是09年全年进口量的61%。

.接下来的指标：水库水位、运价和库存两个关键指标中，第一个是下一季度可增加河流来水的融雪有多少。第二个是代表华南煤炭需求水平的国内煤炭运价和秦皇岛港的煤炭库存。我们注意到，目前煤炭库存减少和运价反弹给中国国内现货煤价上涨提供了越来越有力的支撑。