东北证券经济稳定且有回升周期股阶段性反弹了

东北证券：经济稳定且有回升 周期股阶段性反弹为主 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告摘要：

周二股指窄幅震荡，小幅收高，上证综指收于2106点，小幅上涨0.2 %，深成指涨0.07%，创业板指在经过前期调整后出现反弹，上涨0.90%。两市合计成交20 2. 亿元，较前一交易日有所减少。盘面上，建材、钢铁、电力设备以及银行等周期性行业涨幅居前，传媒也出现反弹，家电、有色、煤炭、石化出现调整。新疆、三融合、络安全等概念板块相对活跃。

市场在经历周一大幅上涨后窄幅震荡，并未出现冲高回落的情况，周一领涨的煤炭、有色等周期性行业以调整为主，而建材、钢铁、电力设备等有所表现，市场呈现轮动格局。创业板方面，虽然近期与主板市场出现分化，且以调整为主，但在经历连续调整后也有所反弹，传媒板块再度活跃。在市场热点快速轮动的当下，短期明确以下几方面热点问题的观点：

首先，主板市场的反弹高度。我们认为此轮反弹是周期性行业受政策、估值等因素的作用下，出现的超跌反弹，尤其是煤炭、有色等上游资源品未来仍然面临着供给过剩的局面，从上证角度看，2150点一线压力较大，或仍有争夺。市场在此位置震荡中等待政策、数据的进一步明朗或相互印证。

其次，市场风格是否彻底转换。今年一级未来一段时间甚至更长时间内，中国仍将处于经济转型的过程中，受益经济转型的相关领域具备长期活跃的客观条件。当前市场风格是阶段性轮动，而非彻底转变，更多是在政策因素推动下、资金对安全边际的追求而阶段性过度到前期跌幅较大的板块。

再次，当前追周期还是补小盘股。周期性行业短期仍然是超跌反弹，上涨高度受政策以及业绩因素推动，短期看，政策影响更大些。

整体上涨空间有限，不宜追涨。但对于具有业绩支撑的部分行业仍可持续关注，例如汽车、部分化工品等。创业板为主的小盘股后市仍有机会，但市场可能出现分化，关注具有业绩支撑、估值合理的部分板块，尤其是信息消费、节能环保等领域为主。

给过往市民出行带来极大不便 短期市场反弹仍有空间，不宜过于激进，配置上以汽车、油气开采、医药生物、农林牧渔等板块为主。