金融银保监会强调化解风险荐股哈

金融：银保监会强调化解风险 荐4股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

互挖墙角的现象时有出现。对此 本周重点关注标的证券：中信证券、华泰证券保险：中国平安、新华保险投资策略：

证券因成交量下滑和二级市场股债双杀，8月份的上市券商业绩惨淡， 2家券商实现营业收入共计9 . 亿元，环比下降48.6%；净利润共计18.1亿元，环比下滑7 .8%。9家券商单月出现亏损，多家券商股价再创新低。同时股权质押、直投、做市业务可能会对券商业绩构成压力，加上融资成本上升，多因素同频共振，2018年券商业绩承压。目前，证券板块市净率为1.15倍，处于历史的最低位，长期来看，拥有长期投资价值。分开来看，大型券商抗风险能力更加突出，在服务机构客户和主动管理能力等方面拥有明显优势。

本周我们建议投资者继续关注头部券商或特色券商中信证券、华泰证券。

保险市场上目前的普遍共识是保险板块估值具有很大优势，当下配置具有较高安全边际。但是短线来看，制约市场上行的根本原因还是风险偏好的缺失。半年报披露后，保险板块一度有走出独立行情的趋势，但是最近又跟随大盘走势再次回到震荡行情当中。从月份保费数据来看，新单业务增长相对于半年度边际再一次改善。这得益于去年年初开门红强劲增长，三季度销售压力不大造成的低基数效应，我们预计这种效应会持续下去。下半年新单销售的重点依旧是保障型产品，代理人结构转型势在必行。从估值、报表端的角度分析，保险板块是难得的高确定性增长板块，长线配置价值较高；但短期来看，我们预计震荡的态势会延续下去。具体公司方面，建议投资者关注中国平安、新华保险。