煤炭石油动力煤基本面持续向好荐股吗

在NIF与LMJ的武器研究实验中 煤炭石油：动力煤基本面持续向好 荐4股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

本周观点：

1.动力煤：（1）沿海6大发电集团日耗煤量继续维持在75万吨以上，行业基本面仍然向好。港口库存量、电厂库存量均出现周环比分别下跌6.1%和小幅上涨1. %。5月六大电厂日耗煤日均72.2万吨，与去年7月旺季日耗量相同，煤炭需求淡季不淡趋势明显。即将进入动力煤消费旺季，预计下游电厂日耗煤量将在当前淡季高日耗基础上进一步提升。日耗煤的继续提升以及港口、终端库存的去化表明行业基本面仍然向好，本周动力煤期货周环比上涨7. 6%至6 6.20元/吨。（2）建议继续关注煤炭价格调控措施。港口市场煤价受此前发改委控煤价表态影响，短期出现小幅回调，后续发改委对于煤炭价格的调控措施仍有待观察。

2.环保限产趋严叠加库存下降，焦炭价格有望继续上行。（1）焦炭方面，焦化行业环保压力逐渐增强，近日中央环保“回头看”深入多个地区进行环保督查，环保限产趋严。根据Mysteel讯息，内蒙地区焦企普遍限产%。环保限产引致焦炭供给收缩，万吨和100万吨以下焦化企业开工率分别下行1.92%和4.62%。目前钢厂仍具有一定焦炭采购意愿，终端钢厂焦炭库存周环比继续下跌7.05万吨/-1.7%；平均可用天数为12.25天，周环比下跌0.21天；终端库存持续下降传导至港口，北方三港库存周环比下跌2 万吨/-9.6%，在需求向好和库存下行的推动下，焦炭价格有望继续上行，且上行幅度有望超出市场预期。

投资建议：维持行业看多观点不变。建议重点关注动力煤龙头陕西煤业、兖州煤业；建议关注受益焦化环保的焦炭标的山西焦化、陕西黑猫。

上周复盘：

1．煤炭板块涨幅排名第六位上周煤炭行业指数下跌1.15%，排名第六，跑赢沪深 00指数0.05个百分点。现货价格方面，大同南郊动力煤、京唐1/ 焦煤和唐山一级冶金焦价格分别为470元/吨、1 70元/吨和2210元/吨，周环比为4.44%、0.74%、4.74%。焦煤期货焦炭期货价格分别为125 .00元/吨和2098.00元/吨，周环比分别变化6.59%，4.74%。

2．电厂日耗煤量74.1 万吨，港口库存量继续下降截止6月1日，环渤海动力煤指数周环比下跌0.18%；港口动力煤库存量为1178.9万吨，周环比下跌6.12%；本周六大电厂日均耗煤量为76.1万吨，周环下跌 .2%；本周焦煤市场价格有所下滑，独立焦化厂炼焦煤库存可用天数为14.62天，钢厂库存可用天数为14.50天。

风险提示：利率上行过快、宏观需求下滑超预期