金融银保合并荐股吗

金融：银保合并 荐 股 -18 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心看点（ .12- .16）：

保定 一周行业热点 月1 日，国务院机构改革方案出炉，提出将银监会和保监会的职责整合。组建中国银行保险监督管理委员会，不再保留银监会、保监会。

最新观点监管层表示CDR很快推出，有利于境外已上市、境外退市企业回归A股上市。四大新兴行业“独角兽”企业加快回归A股，带来市场扩容，大券商将显著受益，助推投行业务规模扩大，丰厚盈利空间。证监会通报2017年下半年IPO企业现场检查及问题处理情况，强化投行业务监管力度，净化IPO市场环境，提升上市公司质量。在从严监管环境下，大型综合券商优质项目储备丰富，合规风控能力较强，投行份额有望进一步提升。当前券商板块1.51XPB，大型综合券商1. 6XPB左右，估值处于历史偏低位置，防御与反弹攻守兼备。券商各业务条线强监管环境下，大券商凭借雄厚的资本实力以及强劲的综合实力在业务规模以及资格获批方面均有优势，强者恒强局面延续，持续看好估值低的大型综合券商投资机会。个股方面，持续推荐中信证券、广发证券以及华泰证券。

国务院机构改革方案出炉，提出将银监会和保监会的职责整合。我们认为银保合并是顺应金融业混业经营大势的实践需要，“一行两会”格局形成，统一监管大幕开启。合并银监会和保监会之后机构监管会强化，分业监管下的监管空白、监管套利问题会得到有效解决，功能监管和行为监管会得到强化。短期保险行业监管或更严，长期利好行业健康稳健发展。目前行业在强监管引导下处于回归保障、回归价值的转型过程中，价值率会持续提高，价值创造能力持续提升，支撑价值持续增长。年报披露窗口期，四大上市险企业绩持续改善。当前四大上市险企2018年P/EV均值1.09倍左右，估值不贵，性价比较高，建议关注板块长期配置价值。