机械制造上调工程机械行业至强烈推荐评级吧

机械制造：上调工程机械行业至强烈推荐评级 201 - 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

【板块行情】本周上证综指下跌1.11%，深证成指下跌0.80%。一级行业中仅金融服务小幅上涨0.77%，其余普跌；其中食品饮料下跌幅度最大，达到5.98%。机械行业下跌2.74%，跌幅居中。机械各子行业中，环保设备继续领先，上涨6.49%；重型机械表现最差，下跌5. 6%。

【行业观点】

工程机械：我们上调工程机械行业至“强烈推荐”评级。与水泥、房地产相关行业估值相比，背离历史规律，存在估值修复需求，有望成为资金重点流入的低估值洼地；“两会”即将召开，新型城镇化想象空间巨大，政策预期强烈；挖掘机、推土机等土石方机械品种销量增速改善明显，行业去库存进展顺利；重点公司季度营收增速改善趋势显著，周期上行将加速。

农业机械：农业现代化是城镇化的基础和保证，是当前转变经济发展方式相关政策的着力点；我们预期户籍政策改革、土地政策改革等新型城镇化相关配套政策改革将加速，对农机行业形成长期利好；预计201 年中央1号文件将在本周颁布，内容或聚焦农村经营体制改革，短期内将成为农机股价催化剂。

农田水利：农田水利是发展现代农业、提升农业生产效率的基础；我国农田水利建设落后，水利设施不堪重负，水利建设亟待加强；全国冬春农田水利基本建设会议，中央农村工作会议，纷纷强调农田水利建设，农田水利将成为基建投资的重点领域。

铁路设备：2012年近 400公里高铁线路竣工，动车组新一轮招标有望在近期启动，招标额度近500亿元；201 年铁路固定资产投资6500亿元，其中车辆购置及更新改造投资1 00亿元，同比增长14%；201 年批量动车组进入五级修，维修费用近100亿元；铁路设备海外订单稳定增长，出口需求持续强劲。

稿源：中国 环保设备：十八大对生态文明的高度重视使环保产业站在新的起点上，环保基建投资升温；改善城市生态，污水处理、固废焚烧等市政领域投资将成热点；雾霾天气引起人们高度关注，空气检测设备需求有望超预期；全国环保工作会议对PM2.5检测、水污染防治、农村环境保护等方面提出明确目标，环保力度有望加大。

【投资组合】三一重工（6000 1）、山推股份（000680）、新研股份（ 00159）、南方泵业（ 00145）、天瑞仪器（ 00165）