钢铁钢价略有回升业绩逐步企稳计划

钢铁：钢价略有回升 业绩逐步企稳 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

倡导关注儿童健康成长。 十多年的发展 钢价触底反弹，库存有小幅回落，粗钢日均产量回升10月粗钢日均产量较9月上升，10月中旬重点大中型企业粗钢日均产量为160.61万吨,旬环比增加1.4%;预估10月中旬全国粗钢日均产量为199.9万吨,旬环比增加11.1%，但仍位于高位。10月钢材价格继续全面回升，出现企稳迹象，但钢价回升仍受到产能过剩压制。截止到11月4日，螺纹钢均价 750元/吨，月环比上升10 元/吨，升幅为2.75%；热轧均价 767元/吨，月环比上涨160元/吨，涨幅为4.25%；冷轧均价4516元/吨，月环比上涨68元/吨，涨幅为1.21%。线材均价 707元/吨，月环比上升74元/吨，升幅为2.0%；中厚板均价 654元/吨，周环比上升78元/吨，涨幅为2.1 %。从全国范围库存看，10月各钢材品种库存均有下跌。

铁矿石：库存小幅下降，均价上升6.6%国内铁矿石港口库存铁矿石9082吨，较9月份环比减少了约 86万吨，下跌4.08%,仍然位于历史高位区间。铁矿石价格回升。截止到11月2日全国平均价格89 元/吨，月环比上升55元/吨，升幅6.6%。从2012年年初至今，铁矿石的均价较去年均价下跌了20%。焦炭价格继续下跌，截止到11月2日全国平均价格1 55元/吨，月环比上升45元/吨，10月上升 .4%。

国际市场：美国欧洲钢价继续疲软全球经济趋缓，钢铁下游需求不旺，导致钢铁价格持续回落。截止到2012年10月26日，美国热轧575美元/吨，月环比持平；冷轧670美元/短吨，月环比升15美元/吨，涨幅2.24%；中厚板810美元/短吨，月环比降28美元/吨，跌幅 .46%。

北欧热轧475欧元/吨，月环比跌10欧元/吨，跌幅2.1%；冷轧555欧元/吨，月环比持平；中厚板642欧元/吨，月环比下跌 2欧元/吨，跌幅4.98%；镀锌板580欧元/吨，月环比跌5欧元/吨，跌幅0.9%；螺纹钢490欧元/吨，月环比持平；线材500欧元/吨，月环比持平。

维持“中性”评级行业下半年盈利依然堪忧，继续维持行业“中性”评级。从估值上来看，钢铁板块的平均PB为0.8 倍，是全部A股PB的0.5倍。目前安阳、鞍钢、华菱、武钢等公司的PB已经跌到0.7以下。宝钢股份、太钢不锈等PB也小于1，估值优势逐步显现。11月建议重点关注有50亿元回购、剥离大量亏损资产的宝钢股份；有资产注入的包钢股份。板块方面关注：（1）资源类公司：攀钢钒钛——四季度矿价企稳，下半年卡拉拉矿贡献利润；（2）钢管类公司：金洲管道、玉龙股份——受益油气开发和管道建设。新材料中的金刚石和磁性材料，规避业绩下滑风险，暂不推荐。

稀土磁性材料如果上游原料价格企稳，或存在短期交易性机会。