汽车市场仍未见下行压力吗

汽车：市场仍未见下行压力 -20 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心提示前两月汽车销量仍然高于10%这一心理预期线， 月份的销量同比增速将比2月份回落，但库存和价格显示汽车市场的销售压力并不大。结构上日系车份额平稳、自主品牌下降、德系上升。虽然经济放缓将引发对汽车消费的担忧，但汽车行业的增长仍然有望高于整体工业行业的增长。

报告摘要 月汽车销量增速回落，库存及价格显示市场压力并不大:前两月汽车销量仍然高于10%这一业界和市场的心理预期线，显示汽车市场仍然平稳较好。 月份的销量同比增速将比2月份回落，但这并不意味着汽车市场面临压力，在我们的莫尼塔月度乘用车厂调研中，车厂反馈今年年初的库存水平在偏低的状态，价格优惠幅度也有所收窄，显示目前汽车市场的销售压力并不大。

曰系复苏告一段落，自主品牌份额仍在持续下行：从结构上来看，乘用车中SUV的增速仍然明显高于轿车，商用车中货车在今年前两月的销量增速高于去年四季度及去年全年的水平。虽然今年以来日系的同比增速仍然高于整体市场，但日系车的市场份额已经告别去年四季度最快的恢复阶段进入稳定期。与此同时，自主品牌的份额下降却仍然没有要企稳的迹象，仍在延续201 年以来的下行趋势。德系的乘用车销量增量和增速均是今年以来表现最好的品牌。

可供留学人员创业企业使用的发展园、产业园超过113万平方米 经济增长放缓的担忧增加，但汽车行业增长仍有望强于整体工业：作为居民的可选耐用消费品，对经济下滑的担忧也将引发对汽车消费的担忧。但是在过去三年中，汽车销量增速与GDP增速的一致走势关系出现了变化，在GDP增速下行的季度里汽车销量增速仍然有望保持稳定甚至上行。出现这一现象的原因可能是过去几年中汽车行业和宏观经济都受到许多非经济周期因素的作用。从汽车行业内的影响因素来看，年由于消费鼓励政策推动的购车高峰期可能在年后进入换购阶段，汽车行业目前的去库存和去产能压力也不大，受到这些因素支撑，在经济增速回落的过程中，汽车行业的增长仍然有望高于整体工业行业的增长。