地产资金面持续收紧荐股吧

地产：资金面持续收紧 荐7股 类别： 机构： 研究员：

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报告摘要：

房地产投资企稳，销售持续回落。2017年前8个月，全国房地产开发投资69494亿元，同比名义增长7.9%，增速与月份持平，7月单月房地产开发投资增速7.8%。房地产开发企业房屋施工面积721781万平方米，同比增长 .1%，增速比月份回落0.1个百分点。商品房销售面积985 9万平方米，同比增长12.7%，增速比月份回落1. 个百分点；销售额78096亿元，增长17. %，增速回落1.7个百分点。同期，土地市场表现不弱，房地产开发企业土地购臵面积14229万平方米，同比增长10.1%，增速比月份回落1个百分点；土地成交价款6609亿元，增长42.7%，增速提高1.7个百分点。

房企资金面收紧，按揭利率持续上涨。月份，房地产开发企业到位资金99804亿元，同比增长9.0%，增速比月份回落0.7个百分点。其中，国内贷款16904亿元，增长19%；利用外资112亿元，增长15.4%；自筹资金 14 9亿元，下降1.7%，降幅收窄；其他资金51 49亿元，增长1 .4%。在其他资金中，定金及预收款 0786亿元，增长20.0%；个人按揭贷款15764亿元，增长2.4%。根据融 60发布的最新房贷报告显示，8月全国首套房贷款平均利率已突破5%，上升至5.12%，相当于基准利率1.04倍，环比7月上升了2.47%；同比去年8月的4.44%，上升了15. 5%，按揭利率持续上涨。

随着调控政策影响的不断深入，房企融资成本上升及融资渠道收紧，银行持续上调按揭利率，8月房地产数据的符合我们的预期。我们预期后续土地供给增加，房企具有较强的补库存动力，拿地热情不减。

五星已经在常州试点了乡镇加盟店 政策层面，我们判断近期政策松动的可能性不大，各地房地产市场的首要任务还是“稳”字当先，“金九银十”可能会成色不足，销售会不及预期。我们保持房地产投资全年投资将“稳中有降”的预期，全年增速不低于6%。

投资建议：我们认为全年地产投资不必过度悲观，强者恒强的趋势加强，地产行业还听强者之声。重点推荐业绩稳定高股息的行业龙头股：

招商蛇口、万科A、保利地产和金地集团；一二线城市布局完善业绩弹性较大的行业二线排头兵：新城控股、阳光城、首开股份、蓝光发展和金科股份。

风险提示监管力度进一步加大、货币政策超预期收紧；持续销售限价影响行业利润率