钢铁钢价盘整震荡左右为难金九银十旺季值得吧

钢铁：钢价盘整震荡左右为难 金九银十旺季值得期待 - 1 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

要点：

长城观点：上周现货市场钢价继续震荡下跌，其中长材中的螺纹钢、高线分别下跌70元/吨和87元/吨，环比跌幅达1.69%和2.04%，板材中热轧、冷轧、中板和镀锌板分别下跌70元/吨、67元/吨、57元/吨和17元/吨，环比跌幅分别达1.59%、1.2 %、1.28%和0. %，主要品种跌价均在50元以上，表现出市场的疲弱与迷茫。热轧跌幅最大的为华东地区，而冷轧跌幅最大为华北天津地区，中板跌幅最大为西北地区。库存来看，螺纹钢和高线库存继续下降，环比分别下降0.97%和2.69%，也是连续第15周和第9周下降，尤其是线材库存下降明显，长材需求继续充当主力。板材库存有降有升，其中热轧、冷轧、中板库存分别上升0.59%、下降0.74%和上升1.61%，总体保持高位，需求依然不畅。

期货市场走势平稳，与现货价基本吻合。金九银十是传统的开工旺季，也是钢材需求旺季，最近市场需求不畅与旺季预期互相叠加，使得钢价上下为难，预计近期仍将以盘整震荡为主。

继三大钢上周公布了其9月份提价方案后，本周太钢和河钢出台9月价格普遍上调，其中太钢热轧和中板出厂价上调400元/吨，而河北钢铁则普提200元/吨，形成对比的是西部与华南部分中小钢厂开始试探性降价，一方面是之前对市场判断偏乐观另一方面是对近期资源供给量增大后市价下跌的提前应对。国际市场总体来说波澜不惊，欧洲、美国市场继续保持平稳，亚洲地区整体小幅上涨。

依然那么朗朗地笑着 伴随钢价回落矿价亦转强为弱，上周国内矿北方地区稳中见跌，南方部分地区有所上涨，但整体仍保持稳定稳定。其中迁安矿干基含税价为1215元/吨，环比下跌0.41%。进口矿报价小幅回落，6 .5%的印度粉矿报价下跌2- 美元至美元/吨。发货量方面，7月澳大利亚黑德兰港口铁矿石发货量为10.88万吨/日，环比基本持平；巴西主要港口铁矿石发货量为89.0 万吨/日，环比下降11.61万吨/日。

海运费小幅下跌，巴西至中国航线海运费为26.57美元/吨，环比下跌2.28%；西澳至中国航线海运费10. 2美元/吨，环比小幅回调1.4 %；印度至中国海运费18.28美元/吨，环比下滑0.54美元。

投资策略：上周受大盘拖累，蓝筹普遍表现不佳，虽然在兼并重组新政策预期下，钢铁板块以首钢、韶钢为龙头于周二形成了一日行情，但难以持续，总体继续盘整震荡，近期市场资金充裕，但又无宏观重大利好刺激突破，继续保持窄幅区间整理状态。目前钢铁整体PB为1.4，处于历史均线偏低的位臵，并未有明显低估。钢铁股走势与钢价高度相关，在钢价未明朗之前，建议对钢铁股继续保持观望，对钢铁继续维持谨慎推荐评级。

风险提示：存在钢价下跌、行业利润下滑、板块股价继续低迷的风险