金融个人及企业大额存单试点或将推出荐股覆盖

金融：个人及企业大额存单试点或将推出 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

A股中国银行业周报：个人及企业大额存单试点或将推出传个人大额可转让存单试点银行名单已定据媒体报道，某大型银行已获得个人大额可转让存单试点资格，正开展相关准备工作。由于现阶段定存利率尚未放开，相较于同业存单，我们认为推出个人大额存单是利率市场化进程上的更大一步，有助于实现存款利率市场化的扩围。银行层面可能会受到以下影响：1）个人大额存单可能会抬高银行的融资成本，导致净息差出现不同程度的收窄；2）个人大额存单拥有二级流通市场，可以起到稳定存款的作用，降低银行负债端的波动性； ）大额存单的平均期限长于活期存款/理财，因而有助于减轻银行资产负债的期限错配。

上周理财发行综合利率环比回落14bps，发行量环比下降上周理财产品利率环比回落至5.44%。上周新发理财约910款，较前一周减少8%；新发理财加权平均期限环比持平于 .6个月。

市场：上周银行板块下跌0. %，14年银行板块PB0.79倍上周银行指数下跌0. %，跑赢上证指数1.9个百分点。我们估算目前股价对应板块14年平均PB0.79倍，平均PE4.62倍。截止6月20日，A/H股平均折价0.9%。

并将她抬进购物车 投资建议：结构性调整和微刺激政策短期内或支撑估值修复，中期维持谨慎我们认为近期银行业结构性调整，和央行通过公开市场操作、再贷款和定向降准缓解流动性的努力或将对短期板块估值修复提供支撑；继续推荐大中行中存款及资本有优势的工行、建行，中小行推荐积极转型的招行、平安，以及基本面稳健的北京。