汽车广州汽车限牌政策点评吗

汽车：广州汽车限牌政策点评 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

事件：

广州发布汽车限牌政策广州市政府 0日晚通告，7月1日起试行汽车限购，一年的试行期内全市中小客车增量配额为12万辆。

简评通告要点：

1,政策出台原因：“中小客车保有量和出行量持续快速增长，城市交通拥堵日趋明显，机动车排放对大气环境质量的影响日趋增大”；“借鉴北京、上海相关经验”。

2,中小客车的范围：“中、小、微型载客汽车”，基本都是乘用车。

,12万辆指标的分配：按月平均分配，包括机关、单位、团体等的购车。

4,7月底前颁布相关管理办法和实施细则，以及非本市籍载客车辆按时段在指定区域的限制通行措施。

我们的看法：

1,政策出台意外：虽然 月份媒体曾报道广州环保局提议“对小汽车进行限牌”，广汽高管亦公开表示广州将会限购，但在目前经济和汽车需求低迷情势下出台限购政策仍让我们意外。

2,对行业销量影响小：广州地区2011年乘用车新车上牌销量约25万辆，限制后牌照增量仅12万辆，简单计算减少约1 万辆。

由于部分潜在购车者会转向周边的佛山等城市购车、上牌（承受分时段、区域的限行），及基于保有量的更新销量增长（截止5月广州中小客车保有量167.4万辆，来自通告），实际销量减少将小于简单计算值，对全国乘用车销量（2011年1450万辆）影响不会超过0.5个百分点。

,对日系和自主品牌影响更大：日产、本田、丰田等合资厂在广州、广东的市场份额明显高出全国，受影响更大；参照北京，限牌后购车者倾向“一步到位”，提升消费层级，自主品牌区域市场可能再受打压。

2010年虽然小排量汽车依然能够享受购置税减免优惠 4,城市管理现状及思路影响汽车消费潜力：在北京、广州的家庭汽车拥有率并未达到或超过发达国家大城市水平的时候，地方政府已“不堪交通、环境压力”出台“简单易行”的限制汽车购买政策，反映城市管理的现状和思路成为抑制国内汽车消费潜力的重要因素。我们期望政策更多是过渡期的安排，即为城市规划、交通管理、空气污染治理方面更具系统性的措施赢得时间。

5,投资建议：继续相对看好乘用车行业。广州限牌政策意外，但对行业销量影响很小；乘用车行业需求符合转型方向、产能具收缩弹性使低估值优势公司具备较好的防御性，同时产品、公司差异大的特点使个股进攻仍有机会。

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