地产资管监管力度趋严荐股牛

地产：资管监管力度趋严 荐6股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

整体成交情况：节后成交绝对量继续处于相对低位根据wind收集的各主要城市的房管局数据显示：

上周，一线四大城市房地产成交面积48.2万方，环比国庆前一周下滑 1.9%，同比继续下跌，跌幅达54.05%，我们跟踪的部分二线城市房地产成交面积227.2万方，环比国庆前一周下跌18.4%，同比跌幅为16.1%。

当前国内钢市仍处在 破冰期 上周，整体成交环比国庆前一周继续大幅下跌，且一线跌幅较大。一线四大城市中，深圳成交较国庆前一周有所恢复，呈现上涨，其余城市均下跌，上海跌幅最为显著，达57.4%。二线样本城市中青岛、南昌环比国庆前一周上涨，其余城市均环比下跌。其中长春跌幅显著，而南昌则大幅上涨 %。

分区域看，上周三大重点区域环比国庆前一周均下跌。环渤海区域环比下跌，样本城市中北京环比跌幅显著，达 2.2%；长三角区域样本城市环比下跌，上海、无锡、杭州环比跌幅显著，跌幅达57.4%、 2.1%、 1.5%；珠三角区域各城市环比出现分化，深圳涨幅达25.9%，东莞则大幅下滑24%。

整体库存情况：推盘继续放缓，库存小幅下行上周，全国11城市推盘量继续回落，库存指数环比上周小幅下行，11个重点城市去化周期继续上涨，去化持续放缓。

行业周观点：行政调控继续深化，资金监管力度趋严上周，非热点城市进一步调控升级，其中合肥对户籍人员限购政策进行补充，三亚则针对非本省人员购房新增缴纳社保年限要求。而绍兴、昆明以及三亚则新出台限售政策，总体来看，9月以来，限售扩容明显。资金方面，一方面，按揭贷利率持续上行，9月 5重点城市首套房平均利率为5.22%，较8月上涨0.1个百分点，连续9个月环比上行。另一方面，资金的监管力度趋严，银监会要求将消费信贷流入房地产市场情况作为监管重点，地方层面上，深圳、福州则跟进落实排查。我们认为在行政调控继续扩容，加上信贷持续收紧的背景下，预计未来基本面下行趋势不变。投资方面，我们依旧维持前期观点，板块PE估值难以获得持续提升，但应该继续关注结构性机会。

广发地产组合：

上周广发地产组合包括嘉宝集团、东百集团、广宇发展、阳光城、蓝光发展和中南建设。本周广发地产组合保持不变。

风险提示政策调控力度进一步加大。行业销售回落快于预期。