恒泰证券险资入市松绑夯实白马底气覆盖

恒泰证券：险资入市松绑 夯实白马底气 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

能源行业发生前所未有的革命性变化：混合所有制从能源行业破冰 周二（1月29日），沪深两市早盘全线重挫，创业板指一度下跌逾2%，业绩地雷股全线杀跌，打击市场偏好。幸而银行、保险、零售等蓝筹白马股强势拉升，沪指探底回升，市场恐慌情绪得到一定的缓解。但创业板收盘依旧下跌1.28%，小盘股依旧疲弱。

整体来看，周二市场盘中剧烈跳水源于内外部风险要素的共振。从内部看，随着业绩“地雷”被逐步引爆，短期沪深两市跌停家数显著增加，加剧小市值个股的恐慌性杀跌。从外部来看，“华为事件”再生变数，为即将到来的第二轮中美经贸谈判增添不确定性。当前仍处于中小创业绩风险集中释放期，所以节前小盘股走势仍旧不容乐观。

消息面，银保监会1月18日表示，将鼓励保险公司使用长久期账户资金，增持优质上市公司股票和债券，允许专项产品通过券商资产管理计划和信托计划，化解股票质押流动性风险。

据统计，2017年年底保险资金运用余额近15万亿，其中股票和基金(扣除货币)占比仅为12.3%。若未来保险投资股票基金比例提升至20%，则有望给A股市场带来一万亿增量资金，这又将进一步强化市场的白马风格，对大盘指数构成重要支撑，沪指平稳收官可期。

总之，中小创仍处于业绩风险释放中途，节前小盘股走势难言乐观，沪指在蓝筹白马的支撑下，大概率能平稳收官。策略上需要警惕高位股回调风险。板块上留意银行、白酒、新基建（5G、特高压、新能源）等。