东北证券耐心等待季节性效应减弱后的增量信的

但微薄的收入根本应付不了吸毒的开支。“他竟然要我当坐台小姐。”至今小琳仍无法想象史小伟竟会提出这样的要求 东北证券：耐心等待季节性效应减弱后的增量信号 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告摘要：

市场表现综述：今日市场延续前一日的偏震荡行情，各大指数早盘冲高，中午休市前后回落，然后再尾盘小幅收红，养殖产业、锂电池、自贸区表现活跃。最终上证综指收于2761.22，上涨0.20%，创业板指收于1408.38点，涨幅0.17%。两市成交额约5000亿，较前一交易日减少1000亿。主要指数中，深证100R表现相对较好，涨幅0.64%。

行业层面，农林牧渔、有色金属、房地产表现较好，计算机表现较弱，跌幅0.93%。

政策面跟踪：新华社19日授权发布今年的中央一号文——《中共中央国务院关于坚持农业农村优先发展做好“三农”工作的若干意见》。

中央一号文连续16年来聚焦“三农”工作。文件分为8个部分，强调优先满足“三农”发展要素配置，坚决破除妨碍城乡要素自由流动、平等交换的体制机制壁垒，推动资源要素向农村流动；优先保障“三农”资金投入，坚持把农业农村作为财政优先保障领域和金融优先服务领域，公共财政更大力度向“三农”倾斜；优先安排农村公共服务，推进城乡基本公共服务标准统一、制度并轨。我们在前期的报告中提及，未来基建的三个亮点将在于农村、中西部和防范自然灾害，中央一号文再次印证了农村地区的增量潜力，建议关注相关领域的上市公司。

未来市场展望：今日两市成交额收缩至5000亿附近，较前一日过于亢奋的状态稍有收缩，市场整体存量规模在北上资金和两融资金的入场推动下小幅走高，而随着时间的推移，春节带来的节日效应对市场的影响将逐渐淡化，正处于存量转增量关口期的A股市场也将面临更多的挑战。我们建议投资者耐心等待是否出现更多的增量资金入场的信号，如股市的百度搜索词频是大增等。另外若两融和北上资金买入力度出现减缓，则需要对市场更多一份谨慎。

每日重点数据：在中美双方贸易博弈期间，我们一直建议以人民币汇率来观察市场对于谈判进展的预期，今日盘中在岸与离岸人民币汇率再度走高，显示出投资者对于本周即将进行的贸易谈判有更强的信心。在人民币升值的过程中，北上资金也有更强的动力配置人民币资产，有助于提升A股吸引力，结构上美元负债较多的航空与房地产行业更为受益，但海外收入较多的公司可能在产品竞争力和汇兑损益上存在风险。