化工化工产品整体弱势荐股哈

化工：化工产品整体弱势 荐5股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

报告要点产品价格变动分析：油价连续七周下跌，化工产品整体弱势本周原油价格下跌，主要由于特朗普声明与沙特关系稳固，市场担心原油增产的同时，经济放缓将会拖累原油需求，叠加俄罗斯减产态度模棱两可更加重了市场的悲观情绪。由于成本端缺乏支撑，下游需求步入淡季，丙烯腈、环氧丙烷、丙烯、甲醇、苯胺等诸多化工产品集体下跌。

重要产品短期供给分析：尿素开工下滑，长丝负荷持平尿素：本周因多家装置减产或检修，开工率降至57.1%；企业库存为78.8万吨，环比上升12.1%，同比增加97.5%。涤纶长丝：本周涤纶长丝装置平均开工率为76.7%，环比持平，FDY与POY库存分别增加至21.5天和19.5天。

热点聚焦：濮阳新型化工基地总体发展规划获省政府批复事件：11月21日，《濮阳新型化工基地总体发展规划》获得河南省政府正式批复。简评：根据规划，濮阳新型化工基地将以炼化一体化为基础，以乙烯、丙烯、碳四、苯、对二甲苯等五大产业链为重点，培育壮大化工新材料、专用化学品、功能化学品等三大集群，着力构建“一基五链三集群”发展格局，推动化工产业向绿色化、循环化、智能化、高端化方向演进。20 0年濮阳新型化工基地主营收入有望达到 500亿元，全面实现由传统石化产业向战略性新兴产业的转型升级；20 5年主营收入有望达到5000亿元，建成设施齐全、功能完备、产业集聚、体系完整、可持续发展的综合性新型化工产业基地，对满足我国中西部地区高端化工产品需求、带动相关产业发展具有十分重要的战略意义。

投资观点：精选周期，偏向成长经济增速放缓，下游诸多行业需求不佳，月化工行业适逢淡季，产品价格和盈利存在一定压力。相对而言，农业需求存在刚性，上游农化品供给限制，有望维持景气。投资上，看好农药、化工新材料等，中长期推荐涤纶长丝产业链。（1）农药：环保收紧，农药部分企业停产或退出，供给优化，龙头积极丰富产品，有望继续增长，相关企业有利尔化学、扬农化工。（2）化工新材料：

纸条上显示的箱子体积为0.04立方米 政策支持，液晶面板、IC产业持续向中国转移，带来上游材料进口替代的机会；汽车排放标准升级，带来催化剂相关产业成长机遇，相关企业有飞凯材料、国瓷材料、万润股份等。（ ）涤纶长丝：个税改革，居民可支持收入增长，有望拉动纺服消费，长丝需求中长期往上，景气持续，龙头公司向上游大炼化领域延伸，拓展发展空间，相关公司有桐昆股份。