化工化工品价格下行价差微跌覆盖

化工：化工品价格下行 价差微跌 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

行业观点未来一段时间，基础化工行业的发展态势为：（1）多数周期类化工品相继于2014年触底，开启景气复苏进程；（2）在原油限产背景下，预计WTI油价中枢将在50美元/桶附近震荡上行；（ ）大部分化工品价格伴随原油价格波动，精细化学品价格相对稳定，供给端格局较好的化工品仍具有独立行情；（4）供给侧改革方面，关注产能可能永久性退出的化工子行业；关注部分地区环保趋严对行业的影响；（5）下游实质性需求复苏有待观察。给予基础化工行业“持有”评级。

重点关注子行业子行业方面，可重点关注：（1）BOPET薄膜行业；（2）粘胶短纤行业；（ ）低估值个股；（4）细分食品添加剂；（5）电子化学品。

我市注重突出打造绿地系统、道路系统、休闲系统、安全系统等完整的绿道景观系统 化工品：原油价格下跌，煤炭、橡胶平稳，棉花上涨；化工品价格下行，价差微跌（一）原油价格下跌，煤炭、橡胶平稳，棉花上涨（二）化工品价格下行在我们跟踪的2 1个产品中，本周与上周比：4 种产品价格上涨，96种产品价格平稳，92种产品价格下跌，三类产品个数分别占到总产品个数的19%、41%和40%。价格涨幅较大的产品包括：R410a（ 8.2%）、丁苯橡胶（8.0%）、丁酮（7.5%）、煤焦油（长三角）（7.5%）、蒽油（5.9%）。价格跌幅较大的产品包括：国内DAP-磷肥（二铵）（-16.1%）、三聚氰胺（-11.7%）、环氧丙烷（-11.4%）、丙酮（-10. %）、锦纶FDY（-9.2%）、锦纶POY（-8.5%）、二甲醚（-8.4%）、锦纶DTY（-8.2%）、丙烯（-7.4%）、国际纯苯（-6.6%）、国际苯乙烯（-6.4%）、硬泡聚醚（-6.1%）、丁腈橡胶（-6.0%）、软泡聚醚（-6.0%）。

（三）化工品盈利能力微跌在我们跟踪的4 个产品价差中，与上周相比：15种产品价差扩大，7种产品价差平稳，21种产品价差缩小，三类产品个数占比分别为 5%、16%和49%。价差扩大幅度较大的产品为：三聚磷酸钠（49.9%）、丁酮（20.6%）、涤纶长丝FDY（12.4%）、涤纶短纤（8.4%）。价差缩小幅度较大的产品为：乙烯法PVC（-76.4%）、电石法PVC（-72.5%）、环氧丙烷（- .5%）、PTA（-29. %）、DAP（-18.9%）、二甲醚（-15.8%）、纯MDI（-8.5%）、气头尿素（-8.4%）。

数据跟踪行业走势：落后大盘。行业估值：超越历史均值。

风险提示1、原油价格剧烈波动；2、终端需求持续低迷； 、重大安全生产事故。