化工粘胶涤纶行情回暖价格整体反弹走高牛

化工：粘胶涤纶行情回暖 价格整体反弹走高 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

粘胶、涤纶行情回暖，价格整体反弹走高粘胶产业行情回暖，价格整体反弹走高。受下游人棉纱市场集中采购备货、需求回暖的带动，粘胶短纤市场上周成交活跃，库存快速下降，价格反弹走高。上周华东地区粘胶短纤价格上升1.94%至15,800元/吨，二道绒价格上升7.54%至 ,850元/吨，棉浆粕价格上升6.88%至8,550元/吨，进口木浆价格上升4.76%至1,100美元/吨。目前从下游棉纺厂拿货吨位来看，预计年前仍有一波采购计划。粘胶短纤厂家后期销售压力已得到提前释放，短线价格将有望继续小幅上涨。

涤纶产品价格反弹延续。经过前期的集中出货，涤纶短丝库存快速下降，厂家供应偏紧，上周价格继续呈现上涨走势。华东地区涤纶短丝(1.4D* 8mm)价格上涨4.17%至11,250元/吨，上游原料PTA价格上涨1.4 %至8,500元/吨，MEG价格上涨2.45%至8, 50元/吨。目前下游需求主要以阶段性补库为主，随着后期补库量的完成，市场整体行情将有所降温，预计短期涤纶短丝价格涨势将可能减缓。

苯酚丙酮价格触底反弹。上周国内酚酮市场有所回暖，市场询盘稍有增加，价格小幅上升，上周华东地区苯酚价格上涨2.94%至8,750元/吨，丙酮价格上涨4. 2%至7,250元/吨，双酚A价格下跌5.50%至11,500元/吨。

目前市场价格已接近成本线，进口商心态坚挺，而下游仍以按需采购为主，预计短期市场价格将保持盘整。

醋酸价格继续下滑，短线有望企稳。近期国内醋酸市场货源充足，需求清淡，库存维持较高水平，上周华东地区醋酸价格下跌7.09%至2,950元/吨， 价格下跌2.78%至5,250元/吨。随着北方地区部分装置停车，以及其他生产装置不同程度的降低负荷，预计短线国内醋酸价格有望企稳。

需求不振，甲乙酮延续跌势。国内甲乙酮市场需求持续低迷，临近年底部分下游厂家已提前减产或停工，导致甲乙酮生产厂家出货压力增加，部分持货方为回笼资金持续降价抛货。受此影响，上周华东地区甲乙酮价格下跌6.21%至7,550元/吨。虽然甲乙酮价格目前已接近成本线，但市场供大于求的局面并未有改变迹象，预计短期甲乙酮价格存在继续下跌的可能，跌势将趋缓。

纯碱价格持续阴跌。国内纯碱市场需求疲弱，库存处于高位，行情持续低迷，交投清淡。虽然“限产保价”在大厂中陆续实施，以及电价上调对厂家成本有所增加，但市场价格难改阴跌走势。上周华东地区重质纯碱价格下跌5. %至1,775元/吨，轻质纯碱价格暂时维持在1,675元/吨。

这样的长尾关键字相信不会因此而消失 预期短期国内纯碱价格将继续保持弱势，难有明显改观。

在化工行业整体低迷的背景下，我们维持行业中立评级。推荐具备增长与估值优势的股票标的，如兴发集团（人民币18.59，买入）、久联发展(0020 人民币22.00，买入)、上海家化（600 人民币 5.87，买入）、江南高纤(人民币7.80，买入)等。