高华证券标普指数三季度最新动DG

高华证券：标普500指数三季度ROE最新动态 连续第三个季度下滑 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

标普500指数三季度ROE最新动态：连续第三个季度下滑2012年三季度标普500指数从16.5%降至16.1%。连续第三个季度下滑的原因是EBIT利润率以及资产权益比下降，尽管资产周转率有所改善。我们认为提升ROE的关键在于企业收入增长且杠杆上升，诚然GDP增长改善以及企业信心增强是必要前提。三季度各行业ROE显示出一些积极迹象，在10个行业中有7个行业的杠杆上升。信息技术行业在全部5个ROE成分指标中都表现疲软，而能源行业总ROE降幅最大。

利润率和杠杆的下降导致标普500指数三季度ROE下滑标普500指数ROE在2012年三季度下降35个基点，从16.5%降至16.1%。这一下降可归因于EBIT利润率的下降和杠杆的下降（两者影响几乎各占一半）。

目前利润率连续四个季度下降，较其峰值低50个基点左右。剔除金融股后ROE下降53个基点至19.2%。

也让内容更具有说服力和权威性。杠杆上升推动行业ROE增长在三季度，有6个行业的ROE上升，其中5个行业的资产权益比也上升，为未来ROE增长提供了支撑。电信服务行业当季ROE增幅最大，但连续5个季度ROE为个位数。科技行业全部ROE指标疲软，但仍接近24%。

高ROE股表现优于大市股价走势表明，投资者青睐那些资本回报率高的公司。自8月份以来，我们的ROE增长组合领先标普500指数约525个基点。