地产调控政策发酵荐股物业

地产：调控政策发酵 荐4股 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资摘要：

地产同大盘继续向下。上周中信房地产指数较前一周收盘价的涨幅为-2.47%，与沪深 00指数相差-0.81个百分点（负号为落后沪深 00指数，反之为超）。

上周我们观察的148家房地产股中上涨的有17家，下跌111家，停牌19家。

上周市场上房地产股涨幅居前的有京蓝科技、金科股份、东湖高新、荣安地产和天保基建，涨幅分别达1 .94%、12.15%、11.91%、6.19%和5.99%。

涨幅最小的中房地产、廊坊发展、天津松江、嘉宝集团和迪马股份，涨幅分别为-19.14%、-18.50%、-14. 1%、-10.47%和-10.09%。

近期观点：上周地产板块延续向下行情，预期随着各地调控政策升级仍将继续调整，各类概念地产股只能在短期形成向上动力，但仍难在目前的市场形势下形成有效的股价支撑。我们认为，目前地产板块是“忧中有喜”，地产股已经跌至估值底部，部分标的已经具备较强的投资价值，虽然受行业调控政策仍未落尽预期的影响，机构超低配格局还将持续，但价值投资的机会已经在路上。

年度观点：京津冀区域作为珠三角、长三角和京津冀三个区域中经济发展水平最不均衡，从而形成环京津城市的经济、社会等差距过大，但长远来看不改其京津大城市化进程能够带来的利好，重点看好在此区域深度布局的首开股份、北京城建、新华联、华夏幸福和荣盛发展。

上周我们的投资组合累计绝对收益为-5. 8%，与房地产指数（中信）差距-2.92%。本周投资组合无变化，重点关注北京区域房企：北京城建（20%）、金融街（40%）、招商蛇口（20%）和首开股份（20%）。

政策查缺补漏实现全面加压。北京市发改委为防止潜在的房地产炒作，严禁房企借特色小镇名义开发大规模商品住宅，从这一具体政策动作来看，北京市政府对住宅开发地产的政策态度非常严厉，通过严控商住、多增供地、指导房贷等组合拳为市场降温，预期这将指导全国各大城市的政策导向，从而进一步强化严控的政策基调，实现核心城市的全面加压。另外，不少热点城市销售降温开始体现前期调控政策效应，三四线城市的全面繁荣似有持续之势，但我们仍然坚持部分三四线城市市场缺乏人口和产业基本面支撑，未来走势待验。

引起了广大市民的关注与共鸣。这场讨论直接导致了羊肉串市场滑坡 上周合肥环比上涨最大，环比涨幅达402.44%，另外排前的有南京环比上涨65.69%和南京环比上涨65.69%。环比涨幅较小的几个城市分别为：南昌环比上涨-50.56%、宁波环比上涨-50.20%和长春环比上涨-25.61%。

风险提示：部分区域调控政策进一步收紧、货币政策紧缩力度加码

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