金融上半年行业佣金下滑幅度或达到吧

本土服装品牌不妨借鉴在多品牌集成店经营路线上 金融：上半年行业佣金下滑幅度或达到20% 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

一周观点：上半年佣金下滑幅度或达到20%。根据中国证券业协会公布的上半年经营数据，行业整体营业收入为751.02亿元，净利润为260.54亿元，同比变化分别为增长2.68%和下降11.08%。其中，经纪业务营收409.95亿元，同比下降15.08%。我们判断，在上半年成交额同比上升8.92%的情况下，经纪业务依旧大幅下滑，或主要为佣金下滑所致，佣金下滑幅度超过预期，或达到20%。同时，结合上市券商公布和有关数据，我们进一步判断，中小型区域券商、非上市券商下滑更大，但部分少数券商佣金在2季度企稳回升不可忽视，下半年的佣金下滑或有待缓解。

传统业务：本周证券行业指数下跌1.2%，成交额下降14.9%；上证指数上涨0.8%，成交额下降9.9%，行业指数弱于大盘表现。A股日均成交金额215 .41亿元，周环比下降5.42%。年初至今日均成交额为2079亿元，比2010年低7.62%。A股流通市值为20.75万亿元，周换手率为 .86%。

上周（7..8）新增A股开户数为16.8 万户，环比下降 9.54%。一级市场融资总额/发行规模合计770亿元，环比下降29%；共发行29家，其中首发4家，增发 家，债券发行22家。本周无券商理财产品成立。

创新业务：周末两融余额 02亿元，周环比上升4%；股指期货成交量与成交金额分别为8.7万手和8.1千亿元，环比分别下降5.5%和5.8%；一周期现交易比为75.26%，比上周降0. 个百分点。

上市公司公告：◎山西证券直投子公司完成设立登记◎广发金管家抗通胀通缩集合资产管理集合获批◎宏源证券上半年营收降8.97%，净利润降15.94%◎东北证券上半年营收增12.87%，净利润降20.70%◎国元证券上半年营收增10.49%，净利润增4.19%◎广发证券上半年营收降9.98%，净利润降21.67%◎长江证券上半年营收降11.47%，净利润降15.4 %◎中信证券上半年营收降5.02%，净利润降2.69%◎太平洋上半年营收增84.54%，净利润增1 9.45%投资策略：维持中信、海通、国元“谨慎推荐”评级。

行业周报上半年行业佣金下滑幅度或达到20%