金融上市券商月净利润环比下降

金融：上市券商4月净利润环比下降11.41% 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

投资要点：

一周观点：15家上市券商公布4月财务数据。据统计，上市券商（含子公司）4月营收合计59. 5亿元，母公司净利润29.0 亿元，环比分别下降17.57%和11.41%。分券商看，除了中信证券（母公司）、中德证券及长江承销以外，其余券商营收和净利润环比均下滑。中信证券（母公司）4月营收14.70亿元，净利润9.91亿元，环比分别上升50.6 %和92.68%。而净利润环比下滑靠前的券商分别东北、太平洋、兴业、长江、西南和国金，下滑幅度均超过50%。我们判断，市场成交额环比下降、投行募集资金规模下降及 月基数大是券商月度业绩下滑的主要成因，其中，4月沪深两市总成交额4.56万亿，较 月环比下降28%。4月沪深两市募集资金规模759亿元，环比下降 9%。而且，我们发现，大小券商业绩分化明显，小券商环比下降幅度大于大券商下滑幅度。因而，结合市场不确定性风险，目前板块估值水平以及券商经营的稳健性，建议选择规模大、经营稳健或高弹性、具有较高安全边际的券商股。

传统业务：A股日均成交金额1695. 亿元，周环比下升1 .41%。年初至今日均成交额为2 21.41亿元，比2010年高 .15%。A股流通市值为20. 1万亿元，周换手率为2.82%。上周（4..29）新增A股开户数为24.85万户，环比下降5.01%。一级市场融资总额/发行规模合计78 .92亿元，环比下降26.1 %；共发行 6家，其中首发5家，增发1家，债券发行 0家。本周4只券商理财产品成立，合计成立规模27.9亿元，投资类型主要为偏股混合型基金和平衡型混合基金。

创新业务：周末两融余额2 8.14亿元，周环比下降1.25%；股指期货成交量与成交金额分别为78.05万手和5.94千亿元，环比分别下降2.44%和2 .55%；一周期现交易比为85.46%，较上周升6.10%。

【环球综合报道】据俄罗斯《报纸报》1月10日消息 上市公司公告：◎广发证券：增资广发期货注册资本至6亿元。

投资策略：维持中信、海通、国元“谨慎推荐”评级。