海关广东分署发布最新统计数据夏季

没那末美丽，新手慎入

笔者：目前光伏行业整体处于产能多余的阶段，未来的发展趋势您是怎样看呢，江山控股又会如何应对呢？

江山控股：任何1行业都会经历起步期、高潮期和成熟期。2014年上半年江山控股开始进军光伏领域的时候，一些企业日子都比较难过，新装机量非常少，股价一直在跌。但江山的起步比较好，当时手握二十多亿现金开始收购电站。

但下半年市场格局又发生了变化，一些非光伏出身的企业也开始进入光伏行业。但是很快就因为对开发建设中遇到的土地税太高、限电等因素估计不足，退出了光伏领域，还有一些公司资金存在问题，不得不开始出售先前收购的电站。

江山进入这个行业之前组建了经验丰富的团队，对所面临的困难有充分准备。其实，光伏电站开发不是像大家想的那末简单，做一个光伏工程涉及审批、开发、建设、并网等多道手续；资金管理上的压力也很大，比如电站因为可再生能源补贴回收不及时导致收入不足以偿还银行贷款，母公司要向项目补贴资金。很多不是向长线持有电站的企业遇到这些问题觉得还不如直接将电站卖掉，所以我判断全部行业近期整合分化的趋势会加快，将会逐渐向成熟阶段发展。

公道利用财务杠杆才能做强做大

笔者：如果按江山控股2015年120万千瓦的装机目标测算大概需要90-100亿的资金，江山控股是如何解决光伏领域普遍面临的融资难题呢？

江山控股：光伏发电是典型的资金密集型行业，江山重视公道利用财务杠杆，将资金使用效力和发展绩效最大化。理想情况下一个光伏项目，预支EPC公司工程总投资20%- 0%的资金将项目建完，利用并网后 -4个月的时间去做融资租赁，款项到位后将余款付清。如果按光伏发电9元/瓦的建设成本计算，业主前期的投入大概约2.7元/瓦，完成1GW项目的建设业主只要出资 0亿左右。

江山控股2014年融资2 亿港币，再加上上市公司原有的一些资金，基本上有20亿人民币的资金。2015年上半年做了两次增发，募集资金17亿港币，发行移民债券召募4亿港币，总计约21亿港币。资金总体趋紧但是基本上能满足公司发展需要，因为没有以上所说的完全理想的开发情况，整个公司运作还要有一些现金流的保证。完成今年的目标还是需要继续融资，公司上半年总体的融资情况比较好，不用像其他公司那么紧张，账面上还有充足的现金，短时间内这也是我们的一个优势。

笔者：光伏电站开发从银行融资最大的障碍是什么？

江山控股：银行对于电报主体的资信比较看重，通常是银行去借款人的电站现场进行考察，借款人再将资产抵押给银行或将股权质押给它，然后上市公司再做担保，基本上就可以拿到贷款。而且，公司主体一定要资信评级比较高才能拿到贷款，否则即便项目收益不错企业评级不高仍有可能拿不到贷款。

笔者：相比公司债、可转债、增发股票这三种主要融资方式，哪些方式比较适合公司？

江山控股：需要看市场行情选择适合的融资方式，牛市做股，熊市发债。牛市股价高，投资者认购公司增发股票的热情也比较高，所以上半年增发相对容易。熊市情况下，投融资双方都比较谨慎，投资方担心股价下跌的风险，融资方则担心增发的股票折价过量，募集资金少且摊薄了股东权益。

香港发行债券对公司的资信评级要求比较高，香港上市的光伏发电公司资产基本都在内地，在香港产生现金流很有限，致使公司主体评级都比较低有时连Bbb级都评不上，现在香港大型中资公司才有可能发债。相比之下，今年下半年发行可转债具有一定优势，一般可转债转股价对现阶段股价都有溢价，对投融资双方都比较公平。

    

烟台中医妇科医院

重庆白癜风医院咋样

沈阳中医妇科医院

丁桂薏芽健脾吃多久

活络油作用功效

意可贴可治疗口腔溃疡吗

经间期出血吃什么药物
老人风湿骨痛怎么办
男性为什么夜尿增多