高华证券期待暖冬蹭飞

高华证券：期待暖冬 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

我觉得他是彻底没救了——“如果你在国企、外企、民企短时间地跳来跳去只为了寻找这样一个环境市场情绪依然低迷，但风险回报吸引力显现我们认为市场短期内利好因素有限，但风险回报吸引力显现。2,600点可能是沪深300指数的短期支撑位，因为高权重大盘股板块当前估值处于极低水平，应会对大市提供一定支撑。随着我们渐近四季度，通胀率回落和市场流动性小幅改善趋势进一步得到确认，市场情绪可能会有所好转，除非全球环境届时进一步恶化。

在消费/防御型板块内或出现从领先股向落后股的转换在消费相关/防御型板块内，我们可能会看到从领先股（食品饮料）向落后股（传媒、旅游和酒店、医疗保健等）的短期转换，原因在于：1)考虑到总体市场形势，“买入消费股”仍不失为一个兼顾增长机会与防御性的合理选择；2)食品饮料等板块领先大市的局面已持续了一段时间，并已获得众多投资者热捧。我们建议投资者在这些相对落后的板块中要精选个股。我们还将资本品板块配置从低配上调至标配，并将有色金属板块配置从高配下调至标配，并根据最近市场变化调整了中小盘股组合。

关注中国内部增长趋势全球持续去杠杆化的过程中，我们建议投资者在中长期板块和个股选择过程中重点关注中国的两大基本面趋势：消费升级和产业结构升级。总体而言，我们仍看好内需推动型板块。我们更新了年底之前的A股首选股（见下表）。