去杠杆下的融资容易

去杠杆下的融资，房企该如何抉择？

前不久，在2019年银行业和保险业监督管理工作会议上，银保监会表示坚决服务供给侧结构性改革，稳步推动结构性去杠杆，妥善处理防风险与稳增长调结构的关系。银保监会的表态，在这个当口，其意义不言而喻。

为调控楼市，抑制房价过快上涨，房企融资收紧是近几年的主旋律。2016年8月，房企以项目融资为目的的定增通道关闭，至今唯一定增个案。同年10月关闭公司债发行窗口。2017年下半年监放行房企公司债，但审批十分严格。2018年上半年货币政策走向中性偏松，公司债有所恢复，但是7月开始融资收紧，严格控制公司债用处，规定只能借新还旧或长租公寓建设。

可以说，融资难贯穿了房企的2018年。

据估计，2019 年地产债年内到期需还款金额约为4551亿元，于房企而言还债压力不小。俗语说，车到山前必有路，船到桥头自然直。1月，央行降准分两次落地，此次降准及相干操作净释放长期增量资金约 8000 亿元，这就意味着融资本钱降低。几近在降准同时，房企扎堆发债，一周内就有超过二十家房企发债，更有房企一个月内发债三次。

2019年的春季不远了，房企融资回暖会继续吗？

1月22日，省部级主要领导干部坚持底线思惟着力防范化解重大风险专题研讨班上，领导人在关于经济领域七“要”中强调，要稳妥实行房地产市场安稳健康发展长效机制方案，要切实解决中小微企业融资难融资贵问题，加大援企稳岗力度，落实好就业优先政策。可以预感的是，或有货币政策定向宽松，但保护房地产市场安稳是大方向。

在这种政策和经济环境下，资金密集型的房企应当做出什么样的融资决定？

如今的房地产行业分化愈来愈大，行业并购重组加速，未来这种行业整合还会继续，并购融资也将是不错的融资机会。

房企多为重资产，融资收紧的情况下资金链变得紧绷起来，如若通过资产证券化将本身“变轻”，既提高了灵活性又下降了风险，换个角度来看这也是房企融资的不错办法。

就目前来讲，银行贷款依旧是房企融资的主要来源，然而也是受政策调控影响较大的一种方式。除争取常规贷款业务之外，踩准政策节奏，相信会发掘到更多贷款空间。

读起来很困难的情况下 融资收紧下，不少房企选择借道信托融资，然而本钱水长船高。未来如何通过信托拿到价位合适且稳定的融资是一个不可疏忽的问题。

经济形势在变化，房企的融资方式和渠道也需要不断创新来适应未来的发展。如何房企融资创新，或许在一场房地产和金融精英深度探讨中能找到自己的答案。

2019年3月，“2019观点年度论坛”将在深圳举行，届时数百开发企业、投资机构、金融投行、专业机构、互联企业的统领与高层，与行业领导、经济学者、主流媒体共同论道，寻找2019年中国房地产的创新未来。

论坛现场还将发布“2019中国房地产较好100榜”，共同见证那些较好、杰出与非凡，付出100分努力的中国房地产企业。

活动安排

【大会主题】：展望：重构未来

宏观篇：经济与楼市

市场篇：增量开发与存量运营

产品篇：供需新格局

创新篇：风口与蓝海

模式篇：“慢下来”的房企

土地篇：面粉之问

产业篇：运营为王

金融篇：“去杠杆”的融资决定

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2019中国房地产较好100榜

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2018中国房地产销售金额排第100

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2019中国房地产较好100榜单项奖

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撰文：秦敏 审校：劳蓉蓉

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