化工化工产品价格下行发展前景广阔物业

化工：化工产品价格下行 OLED发展前景广阔 类别： 机构： 研究员：

[摘要]

核心观点：

目前行业观点行业整体观点:我们认为在宏观经济大的背景下，关注下游需求叠加上游原材料价格波动、环保监管对化工的几重影响下，建议重视农化、天然气及低估值成长等链条投资机会。

2011年5月初到了莫斯科 （1）农化板块：（1）环保高压常态化，以农化行业为代表的精细化工行业排污严重，治理难度大，供给侧收缩具备持续性，环保设施配套完善的龙头企业将充分受益；（2）关注农产品价格弹性；（2）天然气：在“煤改气”政策推动下，我国天然气需求呈现高速增长，而供给增长相对缓慢，未来几年我国天然气仍将面临供不应求。而今冬我们预计仍将出现程度不低于去年的供需紧张局面，LNG价格存较强上涨预期；（ ）成长股方面：重点关注新材料、电子化学品、锂电材料等科技兴国对应的领细分领域，积极布局质地优异、具备业绩和估值优势的成长标的：万润股份、国瓷材料、飞凯材料、阳谷华泰等。给予基础化工行业“买入”评级。

原油观察及本周随笔：聊一聊显示技术趋势及OLED材料（1）OPEC+减产计划120万桶/日，原油市场获得有效支撑。减产计划出台提振市场信心，原油市场获得有效支撑，周五晚油价大幅反弹，油市信心可期。

（2）OLED材料：OLED面板投产将带动整个产业链材料需求端快速增长。据IHS统计，2017年OLED市场规模达到240亿美元，同比增长45%，2021年OLED面板市场规模有望达到680亿美元，年年复合增长率CAGR约 0%。OLED材料将受益大规模OLED面板投产。

数据跟踪行业走势：跑赢大盘。行业估值：低于历史均值。

风险提示1、宏观层面：若宏观经济下行风险，则相关化工品的需求亦有萎缩的风险；若国际经济政治环境发生较大变化，原油价格剧烈波动。

2、行业层面：大宗原材料价格剧烈波动；行业政策波动风险。

、公司层面：公司盈利不及预期；重大安全、环保事故；新项目进展不及预期。